1.美国上周初请失业金人数下降6000人至21.3万人，降至4月以来的最低水平，市场预期为增至22万人，前值21.7万人修正为21.9万人。
2.11月21日，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调10元/吨，报3100元/吨。
现货价格：网价上海地区螺纹3460元（-10），北京地区3260（-），上海地区热卷3470元（+10），天津地区热卷3450元（-）。
昨日夜盘黑色板块维持震荡走势，其中受交易所开放限仓影响，煤焦领涨。建筑钢材成交为11.36万吨。本周钢联数据公布，螺纹减产而热卷增产，铁水产量难言进入拐点。螺纹库存与上周基本持平，而热卷仍然去库，去库速度有所放缓。目前南方地区天气尚可，下游项目有一部分赶工需求，表需仍然增长，整体供需表现偏中性，矛盾尚未爆发。短期受到市场情绪影响较强，整体维持底部震荡行情。目前粗钢产量偏高，随着天气转冷，后续可能进入供大于求的供需结构当中，因此盘面依然存在压力，12月中央政治局经济会议将对明年政策导向作出指示，冬储情况也将影响盘面走势，建议关注。
1.Mysteel煤焦：21日吕梁市场炼焦煤线上竞拍，价格涨跌互现，孝义高硫瘦焦煤A9.5、S2.5、G75起拍价1100元/吨，成交均价1132元/吨，较上期11月13日涨32元/吨；柳林中硫瘦精煤A9.5、S1.5、G70起拍价1240元/吨，成交价1240元/吨，较上期11月19日降4元/吨。
2.【汾渭信息】国家统计局分省份产量数据显示，2024年10月份，全国排名前五产区合计生产焦炭2315.9万吨，环比增4.5%；占比全国56.2%。具体来看，10月山西焦炭产量800.4万吨，环比增1.3%；内蒙古产量430.6万吨，环比增8.2%；河北焦炭产量398.1万吨，环比增7.3%；陕西产量375.0万吨，环比增6.1%；新疆产量311.8万吨，环比增2.6%。
3.焦炭：日照港（600017）准一级冶金焦折盘面1796元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1842元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1370元/吨，蒙5折盘面1284元/吨，蒙3折盘面1278元/吨，澳煤折盘面1423元/吨。
夜盘双焦震荡运行。当前市场处于政策空窗期，在没有新的预期下，基本面权重会增加。当前现货表现平平，焦煤上中游库存压力较大，不过考虑到当前已是11月中旬，预计冬储不久将启动，冬储需求对焦煤价格可能形成一定的支撑，存在小幅上涨的可能，但并不能扭转供需关系，大涨概率较小。
1.单边：底部震荡偏强
4.期现：关注焦炭期现正套机会
铁矿
1.国务院国资委：要推动中央企业穿越经济周期，支持企业开启增长的“第二曲线”；要更加有效推进国有资本“三个集中”，目前最紧迫的是要向前瞻性战略性新兴产业集中。
2.美国上周初请失业金人数下降6000人至21.3万人，降至4月以来的最低水平，市场预期为增至22万人，前值21.7万人修正为21.9万人。
3.11月21日，全国主港铁矿石成交124.61万吨，环比增39.2%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.36万吨，环比增14.4%。
4．青岛港（601298）PB粉现货769（+3），折标准品811；超特粉现货660（+2），折标准品886；卡粉现货894（+3），折标准品850；主流定价品为PB粉现货769（+3），折标准品811，01主力合约基差34。
夜盘铁矿价格走势偏强。本周铁矿价格较快回升，主要原因在于宏观情绪面的驱动，市场预期年底经济工作会议会进一步出台增量财政政策，同时铁矿自身供需矛盾不大，矿价底部支撑较强。基本面方面，供应端主流矿发运平稳，非主流矿发运同比持续出现减量，国内铁矿供应压力显著减弱，同时需求端铁水产量持续偏高运行，港口高库存难以进一步增加。整体来看，当前终端钢材需求难以看到实质好转，但市场所期待的财政增量政策，12月底年度工作会议仍值得期待，短期矿价底部支撑较强。
铁合金
1.21日天津港（600717）半碳酸Mn36.83%报价33元/吨度，Mn35.7%报价32.5元/吨度，低品半碳酸Mn33.81%报价30元/吨度，Mn30.78%Fe5.79%报价27.5元/吨度；澳块Mn44.97%Fe2.22%报价43元/吨度。
2.河北某大型钢厂敲定11月75B硅铁采购价为6550元/吨，较10月定价跌50元/吨，量1500吨。
【逻辑分析】硅铁方面，21日现货价格稳中偏强。基本面方面，本周钢联样本钢材表需略有增加，钢材产量也有所回升，市场此前担忧的负反馈暂未发生。同时，近期宁夏发布冬季有序用电方案，在冬季用电紧张时，可能会对铁合金供应产生冲击。整体看底部存在较强支撑，震荡中底部逐步抬升。
锰硅方面，21日锰矿平稳运行，锰硅现货上涨20至50元/吨。基本面方面，如前文所述，钢联样本钢材表需略有增加，钢材产量也有所回升，市场此前担忧的负反馈暂未发生。同时，冬季产区如果用电紧张，供应端也存在收缩预期。因此底部存在较强支撑，震荡中底部逐步抬升。
套利：观望；
期权：双卖虚值跨式组合。
早评
银河
铜
1.期货：昨日伦铜价格下跌，收于9023美元/吨，跌59美元/吨，跌幅0.65%。沪铜2501合约收于73840元/吨，跌幅0.89%，沪铜指数增仓3633手至38.16万手。
2.现货:昨日LME铜库存增加775吨至27.26万吨，COMEX铜库存下降159短吨至88610短吨。
1.美国上周初请失业金人数降至七个月来的最低水平，暗示就业增长在上月因飓风和罢工而突然放缓后，很可能在11月出现反弹。
2.美联储-纽约联储称银行储备充足；古尔斯比重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。
周三，因市场预期美联储明年降息次数将减少，美元指数延续昨日涨势，最终收涨0.40%，报107.06。基本面方面，最近铜市场消费尚可，但是进口铜集中流入，而且供应商抛货者增多，本周一到周四市场出现垒库，现货升贴水小幅下滑，价格方面，沪铜73000是关键点位，最近可能围绕73000附近上下3000个点。
1、单边：铜进入震荡趋势，关注73000附近表现。
氧化铝
1、现货市场：今日阿拉丁氧化铝北方现货综合报5715元涨5元；全国加权指数5721.8元涨12.2元；山东5640-5660元均5650涨10元；河南5660-5700元均5680涨10元；山西5700-5750元均5725涨10元；广西5600-5650元均5625涨15元；贵州5620-5650元均5635涨20元。
2、期货市场：夜盘氧化铝期货主力合约低开低走，小幅收跌至5321元/吨。
1、阿拉丁（ALD）调研了解，当前氧化铝现货商惜售心理仍旧浓厚，一方面下周即将进入集中结算期，商家认为12月份价格基础高于11月，暂且观望；另一方面期货盘面价格明显反弹，情绪传导下看涨积极。昨日山西地区成交1000吨现货氧化铝，成交价格5750元/吨，发往青海地区。非铝贸易商反馈河南地区氧化铝企业出厂报价在5850元/吨左右，价格高企下暂未接货。
2、据海关总署公布数据显示，2024年10月中国铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为1228.9万吨，环比增6.4%，同比增10.98%。当月从几内亚进口铝土矿（铝矿砂及其精矿）759.7万吨，环比增13.5%，同比增7.9%。10月原铝进口量为17.5万吨，环比增27.5%，同比降19.3%。
氧化铝的供需失衡还在持续。氧化铝供应端新问题仍接连出现，环保督查、矿石供应问题均是氧化铝长单执行不顺畅的因素，同时前期海外铝土矿的风波仍未结束，在铝土矿发运效率下降的同时铝土矿的价格呈现连续上涨的态势，几内亚雨季后铝土矿的到港增量短期难以体现。目前来看，国内外氧化铝供应不足的问题在春节前难以有效缓解，而明年一季度末的氧化铝供需平衡也需要结合氧化铝厂检修计划动态的来看。氧化铝期货价格随商品整体下跌，但幅度相对有限。氧化铝现货价格上涨趋势不改，且后续供需失衡短期难有改善迹象。后续来看，一方面关注国内外产量边际变化或电解铝厂冬储节奏何时让现货价格涨势暂缓，另一方面关注氧化铝价格走高及供应缺口导致电解铝厂产生的负反馈规模会否扩大、需求下降。
单边：基本面暂无明显变化，现货依然偏紧，短期近月合约谨慎参与。中长线策略远月合约择时偏空操作，做好资金管理
电解铝
1、现货市场：11月21日阿拉丁电解铝华东现货价格指数20700，跌90；华南现货价格指数20600，跌80。
2、期货市场：夜盘沪铝期货主力合约震荡走弱，收于20620元/吨，跌0.41%。
据外电11月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年9月，全球原铝产量为589.1521万吨，消费量为587.8038万吨，供应过剩1.3483万吨。2024年1-9月，全球原铝产量为5342.5974万吨，消费量为5469.0329万吨，供应短缺126.4355万吨。
锌
1.期货情况：隔夜LME市场涨0.91%至3003.5美元/吨；沪锌2412无涨跌，维持25185元/吨，沪锌指数持仓减少532手至27.65万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25390~25515元/吨；交割后仓单流入市场，昨日上海整体货量增多，并且盘面上涨明显，贸易商主动调低现货升水报价，但下游畏高情绪再起，现货成交表现较差。
1.美联储-纽约联储称银行储备充足；古尔斯比重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。
2.美国上周首次申请失业救济人数21.3万人，降至4月以来的最低。11月9日当周，续请失业救济人数增加了3.6万人，经季节性调整后达到190.8万人，为三年以来的最高数据。
3.美国10月成屋销售环比涨幅创年初以来最大，同比三年多以来首涨，房价新高。
4.中国商务部发布促进外贸稳定增长举措，称要加大对外贸企业的融资支持力度。
5.据SMM调研，截至本周四（11月21日），SMM七地锌锭库存总量为11.87万吨，较11月14日降低0.87万吨，较11月18日降低0.92万吨，国内库存录减。上海、广东、天津库存均录减，主因周内三地仓库到货未见明显改善，接着交割完成后仓单大量流入市场，并且上半周下游逢低点价提货，三地库存整体录减较多。
基本面来看：矿端，本月底北方部分矿山逐步进入季节性停产，考虑到国内部分冶炼厂仍未完成冬储，短期矿端紧缺格局仍难以扭转，TC预计维持低位。供应端，当前冶炼厂仍处亏损状态，叠加矿端供应偏紧，冶炼厂产量预计维持低位。需求端，当前锌传统旺季已过，预计锌消费有所转弱，而国内政策对锌消费的传导仍需时间。
短期锌基本面处于双弱格局，中长期供应端大幅放量预期的影响下，锌价存有一定下行驱动。但锌价持续走低或带动国内下游集中补库，目前社库相对低位且供应短缺，锌价或有所支撑。11月21日LME锌库存减0.37万吨至26.46万吨。
1.单边：锌价或维持区间震荡，逢高可逐步布局远月空单；
铅
1.期货情况：隔夜LME市场跌0.5%至2003美元/吨；沪铅2412跌0.56%至16880元/吨，沪铅指数持仓减少63手至7.6万手。
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日涨50元/吨至16700元/吨；昨日再生精铅持货商看涨惜售，报价意愿不高，含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水0-50元/吨，升水货源仍存，个别升水100元/吨送到。市场昨日不含税精铅出厂价格报15850-15900元/吨。下游企业刚需慎采，再生精铅成交清淡。
1.美联储-纽约联储称银行储备充足；古尔斯比重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。
2.美国上周首次申请失业救济人数21.3万人，降至4月以来的最低。11月9日当周，续请失业救济人数增加了3.6万人，经季节性调整后达到190.8万人，为三年以来的最高数据。
3.美国10月成屋销售环比涨幅创年初以来最大，同比三年多以来首涨，房价新高。
4.中国商务部发布促进外贸稳定增长举措，称要加大对外贸企业的融资支持力度。
5.据SMM调研，截至11月21日，SMM铅锭五地社会库存总量至6.44万吨，较11月14日减少1.99万吨，较11月18日减少2.06万吨。
基本面来看：供应端，原生铅企业生产稳定。近期安徽、河南等地因环保限制，再度停炉保温，整体供应端预计有所减量。需求端，当前铅消费表现稳定，叠加后续产业补库预期，预计累库幅度将放缓。近期仍需关注环保限制对铅供应端的扰动以及下游补库情况。
1.单边：短期铅价或维持区间震荡；
镍
1.盘面情况：隔夜LME镍价下跌155至15720美元/吨，LME镍库存减1362吨至158046吨，沪镍主力合约2501下跌2370至125150元/吨，指数持仓增加5886手。
2.现货情况：金川升水环比上调450至2850元/吨，俄镍升水环比下调50至-50元/吨，电积镍升水环比下调150至平水，硫酸镍价格环比下调200至26300元/吨。
1.印尼政府已确认从2025年1月1日起将增值税(VAT)税率从11%提高到12%。财政部长Sri Mulyani Indrawati表示，将谨慎执行这项政策，以维持经济稳定。Sri Mulyani在11月13日与DPR第十一委员会举行的联合工作会议上强调，增值税的增加符合《税收法规协调法》。
他还补充说，这一步骤是政府维持国家收入和支出预算（APBN）健康战略的一部分，特别是在为优先政府项目提供资金方面。
2.据外电11月20日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2024年9月，全球精炼镍产量为28.7896万吨，消费量为28.5062万吨，供应过剩0.2834万吨。2024年1-9月，全球精炼镍产量为257.9658万吨，消费量为250.9680万吨，供应过剩6.9978万吨。2024年9月，全球镍矿产量为33.3096万吨。2024年1-9月，全球锦矿产量为272.3452万吨。
纯镍现货市场升水小幅上涨，特别是俄镍转为平水，意味着现货开始偏紧，但多是因为海外交仓力度较大。10月中国纯镍进口数量较高，其中俄镍进口大幅增加，但11月俄镍进口减少，可能净出口再度扩大。全球交易所持续累库，印尼镍矿12月内贸基准价和FOB价格下跌，意味着印尼镍矿提高出货量，中期镍价依然承压。
1.单边：镍价宽幅震荡，等待新驱动明朗。
不锈钢
1.盘面情况：SS2501合约下跌160至13185元/吨，指数持仓增加9120手；
2.现货市场：冷轧13050-13300元/吨，热轧12850-12900元/吨。
1.2024年11月21日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存970612吨，周环比减0.2%。其中冷轧不锈钢库存总量615471吨，周环比减1.28%。热轧不锈钢库存总量355141吨，周环比增1.75%。
11月需求好转，下游接单情况良好，可能因特朗普上台前抢出口，但12月也会接近尾声。不锈钢产量增加的预期下，仍然能够持续去库，市场短期有一定信心，价格向下空间有限。但随着镍矿价格下调，镍铁价格也容易松动，成本继续下移，关注宏观和镍价变化。
1.单边：低位震荡，关注宏观及印尼镍矿政策。
碳酸锂
1.盘面情况：主力2501合约下跌550至81950元/吨，指数持仓减少3848手，广期所仓单增加299至53287吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比上调350至79400元/吨、工碳环比上调500至76150元/吨。
1蔚蓝锂芯（002245）在投资者在互动平台回答表示：公司目前没有进入汽车动力电池计划，公司锂电池目前主要应用于小型动力系统，包括电动工具、清洁电器、电动摩托车等领域。
2.全球第二大锂生产商SQM预计，由于锂矿供需不平衡，锂价未来将进一步下跌；尽管锂价承压，SQM仍计划继续提高产量和销量，预计今年和明年的锂产量将分别接近21万吨和23万吨。（财联社）
前期高锂价抑制消费同时刺激供应，冶炼厂高位套保，价格回落。12月预计即使下游排产仍然较高，但下游备货基本结束，采购积极性减弱，冶炼厂和期现商出货积极性增加，现货预计更为宽松，后市还有盐湖放货的预期，价格年内较难重返此次高点。
1.单边：锂价震荡下行，高位空单继续持有。
3.期权：买入1倍LC2501-P-80000，卖出2倍LC2501-C-91000，11月21日推荐看跌比例期权多头持有，到期剩余14天。
工业硅
1、期货市场：周四工业硅期货主力合约小幅高开，日内振幅较大，收于12430元/吨，涨0.49%。
2、现货市场：近期工业硅市场现货价格暂稳，但新疆部分硅厂出厂价格小幅下调，99硅块内蒙到厂价在11200-11400元/吨之间。
1、11月20日，工信部发布公告，对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订。引导地方依据资源禀赋和产业基础合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。
2、近日，上能电气（300827）正式签署由沙特国际电力和水务公司、沙特公共投资基金和沙特阿美电力公司共同投资建设的沙特PIF四期光伏电站2.6GW光伏逆变器供货协议。据悉，本次上能电气供货协议涵盖了项目群中的哈登和阿勒胡沙比两个子项目，总供货量高达2.6GW。其中，哈登太阳能光伏电站由中国能建（601868）联合体承包建设，上能电气为其供货1GW光伏逆变器；阿勒胡沙比电站项目由Larsen&Toubro公司承包建设，上能电气为其供货1.6GW光伏逆变器。
本周工业硅产量数据出炉，云南、四川工厂开炉数量总计下调4台，内蒙新投产一家工业硅厂，全国周度产量环比小幅降低。需求方面，多晶硅龙头大厂月底停产规模加大，工业硅需求走弱，枯水期或依旧累库。从本周盘面走势来看，12200一线支撑较强且多空分歧巨大。当前现货价格持稳，多空分歧或依旧存在。在需求持续萎缩的情况下，期货价格上行很难推动现货价格抬升，反而硅厂将更大规模参与套期保值，因而在当前时点和基本面背景下，价格向上空间较为有限。多晶硅大规模减产落实后，可适度逢高沽空。
单边：多晶硅减产落实后逢高沽空
期权：卖出SI2501-P-12000离场
套利：建议观望。
贵金属
1.贵金属市场:昨日，因俄罗斯对乌克兰发射了一枚洲际弹道导弹，俄乌局势继续升级，伦敦金连续第四个交易日上涨，最终收涨0.64%，报2669.04美元/盎司。伦敦银因避险属性弱于黄金，和黄金走势有所分化，最终收跌0.54%，报30.75美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.87%，报622.68元/克，沪银主力合约收涨0.01%，报7790元/千克。
2.美元指数：美元指数继续反弹至107关口附近，最终收涨0.27%，报106.972。
3.美债收益率：10年美债收益率同样小幅走高，站回4.4%关口，收于4.416%。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率横向盘整，最终收于7.2418，微涨0.05%。
1.地缘冲突：乌空军称俄罗斯首次在冲突期间使用洲际弹道导弹；普京：俄军在对乌行动中试验新型中程高超音速导弹。乌克兰局势正在进一步复杂化。俄方希望采取和平手段，但也做好了事态向任何方向发展的准备。
2.海外宏观：（1）美国至11月16日当周初请失业金人数录得21.3万人，为2024年4月27日当周以来新低。该数据或指向在经历了上个月因飓风和罢工而突然放缓后，11月的非农就业增长可能会出现反弹，而11月的非农就业报告可能会决定美联储在12月是否再次降息。
3.美联储观点：古尔斯比重申支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度。
4.美联储观察：美联储到12月维持当前利率不变的概率为44.1%，累计降息25个基点的概率为55.9%。到明年1月维持当前利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为53.1%，累计降息50个基点的概率为13.2%。
近期的美国宏观基本面趋势变化不大，数据仍整体偏强，美联储官员对12月是否降息持开放态度，市场对12月的降息预期也接近五五开，美元指数和美债收益率经过调整后重回强势。但与此同时，俄乌冲突的局势不断升级再度引发了市场对黄金的避险买需，令黄金无视美元和美债收益率的走势而连续反弹，白银也因和黄金联动而压力减小。短期内关注今晚的美国标普PMI数据，同时继续关注俄乌局势的变化。
早评
银河
原油
原油结算价：WTI2501合约70.1涨1.35美元/桶，环比+1.96%；Brent2501合约74.23涨1.42美元/桶，环比+1.95%。SC主力合约2501涨2.4至530.1元/桶，夜盘涨3.8至533.9元/桶。Brent主力-次行价差0.51美金/桶。
俄罗斯总统普京周四表示，俄罗斯使用高超音速中程弹道导弹向乌克兰一处军事设施发动了打击，并警告西方，莫斯科可能会打击任何攻击俄罗斯的武器所属国家的军事设施。美国官员称俄罗斯向乌克兰发射了中程导弹，非基辅所称的洲际弹道导弹。
芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比重申，他支持进一步降息，并对以更慢的步伐行动持开放态度，这番发言突显出美联储决策者的辩论重点，即问题不在于是否降息，而在于降息的速度和幅度。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示，美国比过去更容易受到通胀冲击的影响。
美国劳工部的报告显示，截至11月16日当周，初请州政府失业金的人数减少6000人，经季节性调整后为21.3万人，为4月以来的最低水平。
路透社援引三位熟悉讨论情况的欧佩克及其减产同盟国消息人士表示，由于全球石油需求疲软，欧佩克及其减产同盟国可能会在12月1日的会议上再次推迟增产。
地缘矛盾存在较多变数，俄乌冲突仍有升级的可能性，风险溢价上行。北海供应损失回归，非OPEC+产量在明年维持增长，而OPEC+大概率会在12月会议上宣布再次延长减产，供应端缓慢增长的过程中，近端供需矛盾有限，同时远期过剩预期已被充分计价，但考虑到地缘、天气存在较多不确定性，油价暂无明确驱动，短期Brent运行区间预计在70-77美金/桶，中期以反弹做空思路为主。
液化气
PG2412夜盘收4507点（-0.20%），
PG2501夜盘收4425点（-0.23%）。
现货市场，11月21日，华南地区民用气成交区间4950—5100元/吨，环比涨25元/吨；珠三角进口气5050-5120元/吨，环比跌30元/吨。华东民用气主流成交价4650—4885元/吨，环比涨17元/吨。山东民用气主流成交在4750—4830元/吨，环比稳价。山东醚后市场主流成交区间为4930-5150元/吨，环比涨25元/吨。
华南民用气市场价格上涨。主营炼厂价低库存无压力，低位上涨，高位谨慎走稳，下游采购热情一般。珠三角进口气市场价格下跌。部分进口码头到船，且下游集中补货临尾，局部价格下跌，下游多持观望情绪。
华东民用气市场价格上调。区内成交持稳为主，个别小涨，下游入市积极性一般，仍以刚需采购为主，但个别单位库存压力缓解，试探小推。
山东民用气市场价格稳定。前日炼厂出货相对顺畅，个别受周边低价牵制，走量欠佳，昨日大面维稳。醚后C4市场价格上涨。前日下游入市积极，市场成交氛围活跃，提振昨日企业报盘价格持续上涨，但氛围转弱。
现货价格稳中偏强，原油价格表现强势，成本端存在支撑。海外供应相对平稳，运费水平中性，供应端无明显矛盾。国内燃烧和化工需求表现偏弱，盘面在仓单压力下贴水现货运行，预计震荡偏弱，中长期关注贸易冲突对丙丁烷进口的影响。
沥青
BU2412夜盘收3406点（+0.47%），
BU2501夜盘收3382点（+0.45%）。
现货市场，11月21日山东沥青现货3370-3620，华东地区3680-3920，华南地区3510-3680。
成品油基准价：山东地炼92#汽油稳价7233元/吨，0#柴油跌16至6736元/吨，山东3#B石油焦跌51至1968元/吨。
山东市场主流成交价格上涨10元/吨。主力地炼限量发货，叠加原油以及沥青期货盘面价格坚挺，部分炼厂及贸易商推涨沥青价格，涨幅20-30元/吨。但从需求端来看，整体仍以刚需采购为主，市场对后市信心不足，备货积极性较差，且市场对高价资源结束度有待观察，短期沥青价格走稳为主。
长三角市场主流成交价格持稳。部分项目赶工，需求整体释放稳定，主力炼厂间歇生产，市场供应水平仍不高，厂库水平均在低位，利好沥青价格保持坚挺。
华南市场主流成交价持稳。昨日多数地区天气稳定，个别主力炼厂船运发货较前期有所增加，且区内需求稳定释放，支撑炼厂及贸易商出货，叠加期货盘面不断上涨，利好市场心态，不过，个别中石化炼厂产量较月初计划有所增加，且个别地炼复产，带动区内整体资源供应水平上涨。
百川盈孚统计，本周四国内沥青炼厂开工较周一下降1.42%至31.86%，炼厂库存下降1.29%至25.31%，社会库存下降0.57%至17.59%。低供应和低库存支撑近端价格，叠加油价近期表现相对稳定，沥青价格在油品中表现偏强。当前炼厂利润较前期有所修复，关注未来供应回升的空间以及淡季中累库的力度。沥青远期需求预期一般，进一步上涨的驱动需要需求端存在更多利好兑现。短期沥青盘面价预计高位震荡。
1.单边：震荡偏强。
燃料油
FU01合约夜盘收3129（+1.13%），LU02夜盘收3981（+0.89%）
新加坡纸货市场，高硫首行月差14.1至16.0美金/吨，低硫首行月差15.5至12.6美金/吨。
1.截至11月21日，ARA燃料油库存121.5万吨，环比-5.2万吨（4%），同比去年-4.8万吨（4%）。
2.根据新加坡企业发展局的数据，截至11月20日当周，新加坡燃料油库存下跌7.4%至1,698万桶（约267万公吨），回落至三周低点。11月份迄今，陆上燃料油库存平均为每周1,779万桶，仍高于上月平均每周1,756万桶。根据贸易来源和船舶跟踪数据，近几周流入亚洲其他地区的供应量依然很大，其中中东、俄罗斯和西方等地区的供应量最大。截至11月20日的一周，流入新加坡陆上仓储的大部分进口石油来自印度尼西亚、伊拉克和巴西。本周的大部分出口都运往菲律宾和香港。
3.日本科斯莫石油公司Cosmo Oil于11月9日重启了Yokkaichi炼油厂的86,000桶/日原油蒸馏装置(CDU)。该装置自9月29日起处于下线检修状态。
4.11月21日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。
高硫燃料油，年末供应仍较充足，中东及东南亚自身发电需求消退同时产量上行，对外出口增长。俄罗斯炼厂检修量环比下行，高硫供应逐步回归。美湾燃料油市场仍续继续关注，墨西哥炼厂检修维持，美国炼厂开工及进料需求环比回归。中国高硫进料需求预期随着新原油配额下发而环比减弱。低硫燃料油，新加坡短期内低硫燃料油供应维持充足。继10月大量低硫船货运抵后，11月新加坡超低硫燃料油到货量预计仍将保持高位。尼日利亚旧炼厂重新投产加工产出低硫燃料油。Al-Zour炼厂对外低硫供应维持高位。国内低硫燃料油当前供需维持平衡状态，后期仍需进一步观测炼厂低硫产量及进口情况。
1.单边：观望。注意成本端原油价格大幅波动的风险及地缘风险。
2.套利：关注FU1-5反套机会。
PX
1.期货市场：昨日PX2501主力合约收于6840（+12/+0.18%），夜盘收于6858（+18/+0.26%）。
2、现货市场：12月MOPJ目前估价在64美元/吨CFR。昨天PX价格上涨，估价在826美元/吨，环比上涨2美元。三单2月亚洲现货均在831成交。尾盘实货1月在821/835商谈，2月在825/833商谈，1/2换月在-10/-5商谈。
3、昨日PXN在185美元/吨，环比持平。
1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工81.4%，周环比上升0.3%，聚酯开工率92.4%，周环比下降0.3%。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱依旧，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏下。直纺涤短销售部分好转，截止下午3:00附近，平均产销61%。
供应方面，12月上中旬福建联合、大榭石化有重启预期，PX开工整体偏高。外盘方面，乐天PX装置近期重启，亚洲PX总体供应相对充裕。需求方面，PTA开工稳定，下旬仪征化纤300万吨PTA装置计划提负，威联化学PTA检修装置预计重启，PTA开工预期上升。本周织机印染开工加速回落，坯布库存累积，聚酯开工小幅走弱，10月聚酯出口整体环比增长约15%，需求仍有韧性。近期PX年约洽谈工作开启，市场交投氛围偏弱。PX供需面矛盾不大，短期价格震荡。
PTA
1.期货市场：昨日TA501主力合约收于4874（-2/-0.04%），夜盘收于4882（+8/+0.16%）。
2.现货市场：11月主港主流在01-68成交，个别略低在01-70有成交，宁波货在01贴水73~75有成交，价格商谈区间在4780~4850附近。昨日主流现货基差在01-70。
1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工81.4%，周环比上升0.3%，聚酯开工率92.4%，周环比下降0.3%。江浙加弹综合开工在91%，周环比下降2%，江浙织机综合开工在72%，周环比下降3%，江浙印染综合开工83%，周环比下降4%。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱依旧，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏下。直纺涤短销售部分好转，截止下午3:00附近，平均产销61%。
3、福海创450万吨PTA装置目前提负中，预计提升至8成附近，该装置前期5成负荷。
昨日PTA价格窄幅整理，基差稳定，聚酯产销维持偏弱。本周PTA开工稳定，福海创450万吨PTA装置目前提负中，下旬仪征化纤300万吨PTA装置计划提负，威联化学PTA检修装置预计重启，PTA开工预期上升。下游聚酯开工小幅走弱，织机印染开工加速下滑，坯布库存累积，10月聚酯出口整体环比增长约15%，需求仍有韧性，聚酯开工仍处季节性同期高位。PTA供需矛盾不大，价格预计震荡走势。
乙二醇
1.期货市场：昨日EG2501期货主力合约收于4586（-36/-0.78%），夜盘收于4585(-1/-0.02%)。
2.现货方面：目前现货基差在01合约升水44-48元/吨附近，商谈4630-4634元/吨，下午几单01合约升水45元/吨附近成交。12月下期货基差在01合约升水55-58元/吨附近，商谈4641-4645元/吨附近。
1、截至11月21日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在72.59%（环比上期上升1.56%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在69.94%（环比上期下降0.53%）。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱依旧，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏下。直纺涤短销售部分好转，截止下午3:00附近，平均产销61%。
昨日乙二醇价格重心小幅走弱，基差偏强，市场成交一般。供应方面，本周乙二醇整体开工负荷上升，下旬山西美锦、榆能化学计划重启，12月上旬中石化武汉28万吨、福建炼化40万吨有重启预期，乙二醇国产供应预期增加。需求方面下游聚酯开工小幅走弱，织机印染开工加速下滑，坯布库存累积，乙二醇供应回升和需求走弱的预期下，累库压力增加。
短纤
1.期货市场：昨日PF2502主力合约日盘收6938（-18/-0.26%），夜盘收于6912（-26/-0.37%）。
2.现货方面：半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7000-7150元/吨出厂或短送，福建7150~7200附近短送，山东、河北主流7100-7300元/吨送到。
1、据CCF统计，江浙加弹综合开工在91%，周环比下降2%，江浙织机综合开工在72%，周环比下降3%，江浙印染综合开工83%，周环比下降4%。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱依旧，至下午3点半附近平均产销估算在4成略偏下。直纺涤短销售部分好转，截止下午3:00附近，平均产销61%。
昨日短纤产销一般，工厂价格维持，短纤利润压缩，目前短纤工厂开工稳定，近期纱厂库存上升，短纤工厂库存累积。随着下游需求转弱，利润不佳，终端存在欠款现象，短纤加工费或有压制。
瓶片
1.期货市场：昨日PR2503主力合约收于6216（+0/+0.00%），夜盘收于6210（-6/-0.10%）。
2、现货市场：昨日聚酯瓶片市场成交清淡。11月底前交付订单少量成交在6100-6200元/吨出厂不等，局部略低6080元/吨出厂，12-1月订单多成交在6150-6210元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅调整。华东主流瓶片工厂商谈区间至805-825美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至810-820美元/吨FOB主港不等，整体视量商谈优惠。
昨日早盘聚酯瓶片工厂报价延续小幅上调，市场成交清淡。供应方面，福建一套年产35万吨聚酯瓶片装置近日停车，上周重庆万凯装置降负至8成附近，瓶片开工率近期走弱。需求方面饮料大厂暂无招标，部分下游终端进场补库，整体需求偏淡，瓶片价格跟随原料端价格走势。
苯乙烯
1.期货市场：昨日EB2501主力合约日盘收于8412（-14/-0.17%），夜盘收于8430（+18/+0.21%）。
2.现货市场：现货方面江苏苯乙烯收盘价格在8860元/吨，上游方面，华东纯苯现货均价7365元/吨，环比上涨30元/吨，11月下均价7365元/吨，环比上涨25元/吨，12月下均价7425元/吨，环比上涨35元/吨，1月下均价7480元/吨，环比上涨45元/吨。
1、据卓创资讯（301299）统计，本周苯乙烯开工率66.57%，环比下降1.39%，下游EPS开工率50.22%，环比上升0.40%，PS开工率62.38%，环比下降0.36%，ABS开工率69.38%，环比上升1.18%，UPR开工率在26%，环比持平。
2、据悉，中石化青岛炼化8万吨/年苯乙烯装置，因换热器故障昨日起停车，预计检修7天。
昨日苯乙烯价格稳定，基差走强。近期苯乙烯进口货源到港增加，主港库存回升，供应方面，唐山旭阳、安徽嘉玺、新浦化学装置计划检修，浙石化三套乙苯脱氢装置计划11月25日附近重启，另一套60万吨/年PO/SM装置提前至11月21日开始停车检修一个月，苯乙烯供应整体偏紧。下游维持刚需采购，需求韧性仍存。苯乙烯价格支撑较强。
1.期货市场，日盘V2501收于5308，上涨0.49%，夜盘收于5270，下跌0.72%。日盘SH501收于2652，上涨1.03%，夜盘收于2661，上涨0.34%。
2.PVC现货市场，卓创资讯，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5110-5240元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。期货价格震荡整理，市场点价成交为主，上午低价少量成交，下午成交有限。点价基差主流在-160到-30，成交点位集中在5270-5290，更高价成交有限。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5190-5250元/吨，较上期收盘上涨10元/吨。
3.烧碱现货市场，据卓创资讯，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格995-1065元/吨，较上一工作日均价上涨5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格975元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1590元/吨，较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格1030-1100元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1600-1700元/吨，较上一工作日稳定。江苏理文11月17日停车检修10天，金桥丰益目前正在开车中，海兴今日开车，富强计划月底停车检修，市场成交尚可，价格基本稳定。
1.卓创数据，截至11月21日华东扩充后样本库存75.66万吨，环比增加0.67%。华南样本库存4.23万吨，较上一期增加1.20%，同比增加25.52%。样本总库存来看，华东及华南扩充后样本仓库总库存79.89万吨，环比增加0.69%。
2.据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为79.07%，环比提升0.8个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为78.88%，环比提升2.18个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为79.61%，环比下降3.1个百分点。
3.百川数据，本周液碱工厂库存环比去库0.14万吨至19.23万吨，片碱市场库存环比去库0.3万吨至3.4万吨，片碱工厂库存环比累库0.5万吨至4.2万吨。本周烧碱开工环比上升1个百分点至83.6%，片碱开工环比下降0.3个百分点至67.2%。
本周PVC上游去库，社库累库，PVC库存压力仍大，11-12月PVC计划性检修偏少，冬季受天气影响PVC开工一般会处于高位，国内PVC91%产能配套烧碱，当前仍在以碱补氯当中，综合利润尚可，不足以驱动PVC装置大量减产。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比仍弱，终端地产现实表现也偏弱，内需存季节性走弱预期。出口反倾销再起，12月又将面临印度BIS认证影响，出口预期偏弱。PVC供需预期偏弱，中长期仍是供需过剩格局。
烧碱近端持续去库，库存同期低位，盘面依旧显著贴水现货。01供需预期存转弱预期，本周烧碱开工环比回升，后期开工存回升预期且冬季因为天气因素烧碱开工预计维持高位，需求端，非铝需求表现较弱且存季节性走弱预期，需求支撑仍在氧化铝，氧化铝仍旧有投产预期，氧化铝利润比较好，高产意愿强，云南今冬明春预计不会对电解铝实施限产。山东氧化铝大厂送货量近日有有所下滑，降价预期延迟。01合约交割临近春节，多头接货成本比较高。
烧碱：中期供需存转弱预期，目前库存偏低，且环比继续去库，盘面显著贴水现货，短期烧碱盘面大概率上涨收基差。关注现货及库存及仓单。
PVC：中长期仍是供需过剩格局，逢高沽空。短期可能受到宏观因素影响，需要密切关注。
1.期货市场，日盘L2501收于8445，下跌0.11%，夜盘收于8442，下跌0.04%。日盘PP2501收于7517，下跌0.15%，夜盘收于7524，上涨0.09%。
2.塑料现货市场，据卓创资讯，LLDPE市场价格继续上涨。华北大区线性部分涨20-100元/吨；华东大区线性部分涨20-100元/吨；华南大区线性部分涨20-100元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8550-8850元/吨。期货维持高开震荡，加上部分石化出厂价格上调，货源供应压力不大，贸易商随盘高报。但终端对高价货源接货能力有限，谨慎补仓，高价出货不畅。
3.PP现货市场，据卓创资讯，国内PP市场小幅上行，午前PP期货继续走高提振现货市场气氛，加之近期装置检修集中，市场现货资源供应并不宽松，持货商报盘随行上调。午后期货小幅回落，加重场内观望情绪，下游对高价资源接受程度有限，日内实盘集中在低价位。华北拉丝主流价格在7350-7470元/吨，华东拉丝主流价格在7480-7560元/吨，华南拉丝主流价格在7600-7690元/吨。
1.本周国内PP装置开工负荷率为75.65%，较上一周下降1.38个百分点，较去年同期下降5个百分点。本周国内PP装置停车损失量在16.53万吨，较上一周增加0.69万吨。
2.本周PP主要下游领域运行指标来看，塑编、注塑开工负荷基本稳定，BOPP膜开工小幅提升2个百分点。
3.农膜开工下降2个百分点至51%，中空开工下降1个百分点至48%，其他行业开工稳定，目前下游各行业主流开工在40%-53%。
4.本期PE开工负荷在78.15%，较上期下降0.85个百分点。本期新增中化泉州、独山子石化和燕山石化部分PE装置检修，涉及到的年产能在605万吨；本期PE检修损失量在10.34万吨，比上期下降0.53万吨，周度检修损失量处于年内较高水平。
塑料近端去库较快，中游库存偏低，标品货偏紧，1-5月差表现强势，持仓增仓显著，PP去库显著放缓，标品货不多，现实偏强，1-5月差也走强。供应端，11月检修仍旧偏多，但12月环比预期明显下降。新产能在逐步兑现当中，其中英力士天津PP、PE装置已经投产，内蒙古宝丰已开车1条PE和1条PP装置，山东裕龙投产也临近，金诚石化年内也有投产计划，PP、PE新装置投产压力大。需求端，下游开工同比偏弱，后期存季节性走弱预期，中期供需预期偏弱。
1.单边：塑料PP供需现实偏强，但预期转弱，强现实弱预期，短期观望为主，中期关注逢高沽空机会；
玻璃
期货市场：玻璃期货主力01合约收于1276元/吨（25/2.00%），夜盘收于1260元/吨（-16/-1.25%），01-05价差-147元/吨。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动13至1280元/吨，湖北大板市场价变动0至1320元/吨，广东大板市场价变动0至1540元/吨，浙江大板市场价变动0至1590元/吨。
1.据卓创资讯，国内浮法玻璃市场价格稳中零星调整，局部出货好转，多数区域出货一般，市场成交灵活。华北沙河因期货盘面上涨，期现商出货难度加大，沙河区域浮法厂出货良好，部分库存再次降至低位，厂家个别抬价小涨，贸易商大板出货价多数小涨，贸易商出货存差异，整体市场成交尚可；华东今日市场价格稳定为主，各厂成交相对平稳，芜湖信义四线600T/D产线今日投料改产白玻；今日华中区域价格维稳，受期货交割影响，个别厂出货尚可，整体表现一般；今日华南主流价格稳定，部分货源窄幅调整，近期终端中大型加工厂需求订单延续，区域内企业产销整体变化不大。
2.据隆众资讯截止到20241121，全国浮法玻璃样本企业总库存4842.6万重箱，环比+108.7万重箱，环比+2.30%，同比+24.2%。折库存天数22.6天，较上期+0.4天。
3.据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-93.29元/吨，环比增加14.29元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润19.94元/吨，环比下降30.95元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润260.99元/吨，环比持平。
昨日玻璃价格走强，月间正套运行，宏观股商连续三日上涨，纯碱玻璃补涨。沙河产销过百，开盘后拉货热情激增。玻璃自11月8日跌幅超10%，破支撑位1300元/吨。本周玻璃产线没有变动预期。回看9月末至今，玻璃日熔下滑3.7%，过去一个多月保交楼完成39万套，速度加快，反应政策有一定成果，厂家库存仍偏低位，此前我们提示下跌幅度及空间收窄。今日数据显示，玻璃厂家库存环比增加，主要增在东北和华中地区。华中期限商出货影响，东北本周零星涨价，加上天气渐冷出货不好。进入12月南北价差拉大北玻南下将增多。玻璃天然气利润继续修复。预计短期玻璃震荡为主。
2.套利：空SA05多FG05
纯碱
期货市场：纯碱期货主力01合约收盘价1508元/吨（43/2.9%），夜盘收于1486元（-22/-1.5%），1-5价差-80元/吨。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1500元/吨，青海重碱价格变动0至1200元/吨。华东轻碱价格变动0至1450元/吨，轻重碱价差为53元/吨。
"1.周内纯碱产量70万吨，环比增加0.47万吨，涨幅0.67%。2.周内国内纯碱厂家总库存160.31万吨，较周一减少3.46万吨，跌幅2.11%。较上周四减少4.50万吨，跌幅2.73%。个别企业发货及订单兑现，部分企业产销维持或库存增加；周内，纯碱企业待发订单窄幅增加，接近12天。据了解，交割库库存增加接近1万吨，总量37+万吨。
2.国内纯碱市场走势淡稳，部分企业提货紧张。装置运行稳步提升，个别企业增量。近期，企业出货尚可，库存有下降预期。下游按需采购，原材料库存不高，适量补充。
3.24年11月20日晚，工信部公告对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行修订，正式稿对对新增产能的标准大幅提升。
4.11月20日，光伏行业协会发布了11月组件公允成本0.69元/W"
昨日纯碱价格走强，月间正套运行，单边冬储+去库逻辑。宏观股商连续三日上涨，纯碱玻璃补涨。纯碱产线无变化，日产维持102517吨，中天30万吨有投产消息。产销存数据出炉，周产小幅增加，厂库去库3.5万吨，轻碱去库幅度较大，库存集中于少数厂家手中，部分厂家提货紧张。随盘面上涨今日期限商出货不佳。需求方面，下游仍有采购意愿，西北地区运力下降，运费上涨，厂家及下游提前做准备。下游光伏玻璃有继续大幅减产预期，光伏行业协会提高组件公允成本至069元/w。纯碱短期冬储逻辑，上游去库。但同时光伏玻璃产量仍有下降空间，纯碱有新产能投放，盘面价格运行区间进一步窄幅下移，价格未见连续冲高动力，价格仍震荡为主。
2.套利：空SA05多FG05
甲醇
1、期货市场：期货盘面震荡，最终报收2585（+7/+0.27%）
2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2140元/吨，北线报价2090元/吨。关中地区报价2150元/吨，榆林地区报价2090元/吨，山西地区报价2180元/吨，河南地区报价2300元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2400元/吨，鲁北报价2330元/吨，河北地区报价2300元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2310元/吨，云贵报价2300元/吨。港口，太仓市场报价2540元/吨，宁波报价2600元/吨，广州报价2520元/吨。
截至2024年11月20日，中国甲醇港口库存总量在127.57万吨，较上一期数据增加2.29万吨。其中，华东地区累库，库存增加3.21万吨；华南地区去库，库存减少0.92万吨。
供应端，当前煤价弱势盘整，西北主力企业竞拍价格涨至2000-2020元/吨左右，煤制利润尚可，同比依旧中性，煤制甲醇开工率高位运行，当前煤单醇开工率持续维持在98%以上的历史高位运行，国内供应宽松。进口方面，随着国际价格暂稳，进口窗口再次打开，但随着部分地区开始限气，国际开工率大幅下滑，预计未来到港量有所减少，不过短期内到港量依旧维持高位，需求接近顶峰，库存继续累库为主。国际开工率高位回落，伊朗日均产量将至3万吨/日以下，预计本月进口量高位稳定，下个月进口将逐渐缩减。需求端，MTO开工率持续在92%以上的高位运行，华东地区除常州富德30万吨MTO停车以外，其余均满负荷运行；传统需求开工率整体高位稳定，国内需求边际增量有限。综合来看，当前，国内大宗商品有所分化，化工品整体受原油影响更大，随着中东紧张局势暂时得到缓解，原油延续震荡，从甲醇自身基本面来看，当前需求边际增量有限，而供应端整体持续高位运行，叠加港口库存继续累库，内地企业出货压力仍存，压制近端价格不断回落。但远期中东地区不缺性仍存，同时国际冬季天然气限气影响，导致近弱远强格局暂未改变。美国大选落地，美联储降息25个基点，符合市场预期，但国内财政政策基本符合预期，大宗商品集体弱势下跌，而供应端伊朗地区多套装置停车，加剧供应端进口风险，波动加剧，随着进口减量逐步落地，同时叠加内地CTO大量外采，短期甲醇仍有支撑，单边陆续逢低轻仓做多为主。
3、期权：择机累购或卖P-240
尿素
1、期货市场：尿素期货震荡，最终报收1802（+3/+0.17%）。
2、现货市场：出厂报价趋稳，成交一般，河南出厂报1750-1760元/吨，山东小颗粒出厂报1750-1760元/吨，河北小颗粒出厂1760-1770元/吨，山西中小颗粒出厂报1700-1730元/吨，安徽小颗粒出厂报1760-1780元/吨，内蒙出厂报1650-1690元/吨。
【尿素】11月21日，尿素行业日产18.86万吨，较上一工作日增加0.05万吨，较去年同期增加1.20万吨；今日开工83.45%，较去年同期80.17%回升3.28%。
今日，国内主流地区尿素现货出厂报价涨幅收窄，局部继续提涨，局部暂稳，整体成交乏力。今日，主流交割区出厂报价继续上调为主。山东市场情绪回落，工业复合肥开工率低位徘徊，原料库存充裕，基层订单稀少，刚需补货为主，农业需求刚性释放，主流厂家连续提涨之后，随着期货回落，贸易商开始观望，部分出货，新单成交转差，厂家收单量一般，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主；河南地区市场情绪降温，新单成交受阻，企业收单平平，待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价格暂稳为主，区内市场氛围表现降温，交投情绪下滑，农业刚需释放，随着出厂价上涨，期现商和贸易商开始观望，部分出货为主，外发订单量下滑，厂家新单成交稀少，待发充裕，预计短期内出厂价坚挺为主。当前，国内供应整体稳定，日均产量维持在18.5万吨左右的高位水平。需求端，国内法检依旧严格，暂无出口可能性，不过中东地区局势依旧严峻，国际市场价格对国内有一定情绪性影响。华中、华北地区秋季肥结束，春节肥暂未开启生产，开工率降至低位，复合肥厂提货乏力，个别厂家刚需拿货，农业零星刚需补货，整体需求对尿素支撑力度有限。随着尿素企业待发不断消耗，中原地区主流尿素厂开始降价收单，宏观氛围一般，大宗商品震荡为主，伴随企业库存持续积累，三方库亦持续累库，整体出货有一定压力。随着出厂价跌至1700元/吨，同时叠加市场淡储消息，期货大幅拉涨，带动现货成交大幅好转，贸易商积极入市采购，厂家收单量大幅增加，市场信心走强，期现共振走高，短期预计现货价格坚挺为主。不过近两日随着期货弱势震荡，厂家上调价格后，下游开观望，收单乏力，贸易商多出货为主，期现延续震荡。
纸浆
期货市场：高位震荡。SP主力01合约报收5922点，下跌-34点或-0.57%。
援引卓创资讯统计：江浙沪地区业者低价惜售，稳盘观望为主，进口阔叶浆现货市场部分牌号市场价格窄幅松动，下游纸厂采买原料意向不强，现货市场价格承压运行，实际成交一单一谈；进口本色浆、进口化机浆现货市场供需两弱，市场价格延续平稳。。
针叶浆：乌针、布针报收5850元/吨，太平洋报收6200-6250元/吨，雄狮、月亮、马牌、银星报收6300元/吨，凯利普、北木报收6500元/吨，南方松报收6500-6600元/吨，金狮报收6600元/吨。
阔叶浆：小鸟、新明星报收4450-4500元/吨，明星、金鱼、鹦鹉、小叶相思、阿尔派报收4500-4550元/吨。
援引金鹰中国公告：11月18日，山东省委书记林武到金鹰集团鱼台60万吨莱赛尔项目现场调研。金鹰集团鱼台莱赛尔项目计划投资110亿元人民币，占地1253亩，建设4条世界上最先进的生产线，单线产量超15万吨/年，是山东省重大项目、全国重点外商投资项目，并被列为全国标志性重大外资项目。金鹰集团于2002年在山东日照投资建设的亚太森博(山东)浆纸有限公司已经连续增资二十多次，总投资额接近300亿元，是山东省最大的外商投资企业。
10月，国内双胶纸产量环比减产，报收84.4万吨，同比减产-6.2万吨，近4个月边际减产，利多阔针价差。10月，实际广义美元指数环比走强，报收110.3点，同比下滑-1.6点，9月为同比下滑-2.2点，跌幅收窄。
单边：SP主力01合约观望，关注5980点近日高位处的压力。
套利（多-空）：2手SP2505-1手NR2505择机介入，宜在-25180元/吨近日低位处设置止损。
RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收17505点，下跌-215点或-1.21%；日本JRU主力04合约报收367.4点，上涨+3.1点或+0.85%。截至前日12时，销地WF报收16900元/吨，越南3L混合报收17400-17550元/吨，泰国烟片报收23000-23400元/吨，产地标二报收15500-15700元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力01合约报收13940点，下跌-215点或-1.52%；新加坡TF主力01合约报收191.5点，上涨+0.4点或+0.21%。截至前日18时，烟片胶船货报收2450-2500美元/吨，泰标现货或近港船货报收1970-1985美元/吨，泰混现货或近港船货报收1980-1990美元/吨，马标现货或近港船货报收1965-1975美元/吨，人民币混合胶现货报收16250-16350元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收12945点，下跌-235点或-1.78%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13400元/吨，烟台浩普顺丁报收13200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13500-13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14700-14800元/吨。山东地区丁二烯报收9400-9600元/吨。
援引柬埔寨橡胶总局报告：2024年前10个月柬埔寨出口橡胶达291,269吨，比去年同期增长2.6%。报告称，该国前10个月从橡胶的出口中获得了4.72亿美元的收入，比去年同期增长22.5%；出口的平均成本为1621美元/吨，比去年同期高约264美元。该国橡胶主要出口至马来西亚、越南、新加坡和中国。截至目前，柬埔寨共有407,172公顷橡胶种植园，其中320,184公顷或78.6%可收获。
国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收61.3%，同比减产-0.1%，近2周边际增产；成品库存环比累库+1天至41天，同比去库-4天，连续8周边际累库。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收79.2%，同比增产+6.6%，近5周边际减产；产成品库存环比累库+1天至38天，同比+1天，连续10周边际累库。
单边：RU主力01合约观望；NR主力01合约少量试空，宜在14265点近期高位处设置止损。
套利（多-空）：NR2501-RU2501报收-3565点，宜在-3585点近日低位处设置止损。
期权：RU2501-C-19750合约报收39点，卖出持有，止损宜下移至85点近日高位处。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收12945点，下跌-235点或-1.78%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13400元/吨，烟台浩普顺丁报收13200元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13500-13700元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14700-14800元/吨。山东地区丁二烯报收9400-9600元/吨。
RU&NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收17505点，下跌-215点或-1.21%。截至前日12时，销地WF报收16900元/吨，越南3L混合报收17400-17550元/吨。NR主力01合约报收13940点，下跌-215点或-1.52%；新加坡TF主力01合约报收191.5点，上涨+0.4点或+0.21%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收1970-1985美元/吨，泰混现货或近港船货报收1980-1990美元/吨，人民币混合胶现货报收16250-16350元/吨。
援引中国化工报消息：10月，石油和化工从业者信心有所恢复，终端行业需求修复，企业存货周转率提高，生产热度持续回暖，带动行业景气指数环比上升2.27个百分点，至100.13。从分指数看，原油价格的下跌导致石油和天然气开采业景气指数环比回落0.97个百分点。基建等项目开工的增加、房地产销售的好转、终端需求的恢复，带动燃料加工业、化学原料和化学制品制造业以及橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数环比分别上升1.10个百分点、1.82个百分点、7.04个百分点。其中，橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数回升明显，今年首次回到正常区间。
国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收61.3%，同比减产-0.1%，近2周边际增产；成品库存环比累库+1天至41天，同比去库-4天，连续8周边际累库。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收79.2%，同比增产+6.6%，近5周边际减产；产成品库存环比累库+1天至38天，同比+1天，连续10周边际累库。
单边：BR主力01合约择机试空，宜在13155点近日低位处设置止损。
套利（多-空）：BR2502-NR2502报收-1020点，观望。
期权：BR2501-P-12400合约报收114点，卖出持有，止损宜下移至129点近日高位处。
早评
银河
1、现货运价：11/15日发布的SCFI欧线报2512美元/TEU，环比-1.14%。11/18日发布的SCFIS欧线报2771.7，环比+9.73%。
2、金十数据：黎美继续围绕美提出的黎以停火协议进行会谈。
3、金十数据：国际刑事法院（ICC）对以色列总理内塔尼亚胡和前国防部长加兰特发出逮捕令，同时还对哈马斯领导人阿尔-马斯里发出逮捕令。
4、美国白宫：美国拒绝国际刑事法院对以色列高级官员发布拘捕令的决定。
5、海运网：当地时间11月20日，希腊港口码头工人和海员在雅典发起了一场为期24小时的大罢工，此次罢工对中远集团在比雷埃夫斯港运营的集装箱码头的货运业务造成了阻碍。
现货运价方面，长约货仍提供填舱支撑，现货报价走势分化，MSC11月底报价较低3740美金/FEU附近，CMA和COSCO报价较高在5400美金/FEU附近，其余船司在4200-4500美金/FEU附近。12月报价方面，MSC近期放出12月上半月报价，线上线下（300959）均3500/5840美金，COSCO公布12月初线上报价6225美金/FEU，ONE线上12月初报价6000美金/FEU，线下略低，YML12月初现货报价5800美金/FEU，EMC6000附近。MSK今日盘后调降WK49上海-费利克斯托线上价格至5600美金/FEU，关注后续市场订舱情况。从基本面看，需求端，随着近期船司陆续放出12月线下高价，倒逼11月底收货出现好转。供给端，
根据11/22日船期，上海-北欧航线10/11/12月周均运力部署为21.49/23.71/26.10万TEU。
从后续运价走势趋势来看，年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在支撑，考虑目前长约货量并不悲观，特朗普加征关税预期有望进一步催化抢运，春节前运价中枢有望维持整体震荡上行趋势，观察后续船司空班情况。
1、波罗的海干散货综合运价指数11月21日（周四）下跌，BDI下跌2.48%，至1576点，BCI下跌3.06%，至2724点，BPI下跌2.81%，至1106点，BSI下跌0.50%，至987点。
2、11月21日，据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润小幅上涨；昨日央行公布的利率保持不变，市场预期落空。基本面来看，由于新疆地区钢厂冬休及部分钢厂年检，高炉检修数量较多，本周SMM统计的日度铁水产量大幅下降3.2万吨。铁矿石需求走弱。矿价上涨阻力加大，预计近期进口矿利润或将震荡运行。
3、彭博社消息，近日在阿塞拜疆首都巴库举行的第29届联合国气候变化大会上（COP29），共有25个国家和欧盟将在下一轮国家气候计划中加入不再新增未减量燃煤电厂的承诺，以减少化石燃料的使用。
4、11月20日，中船天津为Golden Ocean Group Limited建造的85000吨散货船“GOLDEN FAITH”轮提前合同期72天命名交付。
海岬型船太平洋市场运输需求尚可，大西洋市场货量不多，市场观望氛围较浓，运价下跌；巴拿马型船市场印尼煤炭货量尚可，但其他航线运输需求不足，运力供给过剩，运价下跌。短期来看，海岬型船市场运力偏多，且大西洋运输需求较弱，预计短期运价支撑有限，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，目前煤炭和粮食运输需求较为低迷，过剩运力较难消耗，但目前运价已处较低位置，运价预计跌幅有限。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。
