1.国家能源局：9月份，全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%。1-9月，全社会用电量累计74094亿千瓦时，同比增长7.9%
2.加拿大政府10月18日宣布启动一项程序，允许加拿大企业申请减免对于从中国进口的电动汽车、钢铝制品等加征的关税。加政府计划对自中国进口的“关键制造业”产品加征的附加税也将可以申请减免。
现货价格：网价上海地区螺纹3510元（-30），北京地区3700（-20），上海地区热卷3430元（-），天津地区热卷3400元（-）。
上周五夜盘黑色板块维持震荡偏强的走势，建筑钢材成交为13.31万吨。上周钢联数据公布，钢材继续增产，随着钢价的上涨，近期铁水复产速度加快；钢材总体仍然维持去库，且去库速度好于上一周，近期投机需求有一定好转；总库存仍然去化，但建材厂库出现累库。从基本面来看，目前钢材维持供需紧平衡的状态，但近期旺季需求或已见顶，随着钢材的加速复产，后续可能面临累库，进入淡季钢价存在压力。然而近期商品市场主要受宏观因素影响大，短期钢材走势仍然受到市场预期影响。而随着会议的不断召开，市场对于政策端的情绪也在不断消化，宏观预期对盘面的影响不断减弱，后续黑色板块波动的重心或转向基本面。具体观望月底人大常委会财政政策额度决算。
1.单边：钢材维持震荡走势
1.10月11日-10月18日，炼焦煤线上竞拍整体流拍比较上周有所增加，整体成交跌多涨少。上周参与线上竞拍的炼焦煤矿点挂牌共105场，总计挂牌数量157.2万吨，成交数量117.5万吨，其中38家出现不同程度的流拍现象，流拍数量39.7万吨，流拍占比25.3%，周环比增加19.5%。
2.上周，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利51元/吨；山西准一级焦平均盈利72元/吨，山东准一级焦平均盈利111元/吨，内蒙二级焦平均盈利25元/吨，河北准一级焦平均盈利105元/吨。
3.焦炭：日照港准一级冶金焦折盘面1978元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面2005元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1570元/吨，蒙5折盘面1433元/吨，蒙3折盘面1398元/吨，澳煤折盘面1469元/吨。
近期黑色商品市场情绪反复，宏观与基本面互相掣肘。现货上，近日焦煤成交情况转弱，部分煤种价格下跌，贸易商以出货为主，现货市场对于后市并不太看好；焦炭第六轮涨价已经落地，市场对于后市分歧较大，焦炭现货价格进一步上涨阻力增大。从宏观驱动看，市场对于后市政策仍有期待，而基本面上双焦供需并未质的改变。政策出台前期可以忽视基本面供需问题，但同时也应该注意到一些风险点，在情绪交易一段时间后，市场会回归商品本身的供需格局。当前市场期待后续近一步具体的财政政策出台，而即使财政政策出台，预计投向传统基建、房地产领域的占比也会下降，对于钢材需求的改善程度不宜过于乐观。不过考虑到政策预期对价格也会形成顶托，近期预计双焦呈现宽幅震荡。后续重点关注后续政策的出台以及实际对下游钢材需求的增量。
4.期现：观望
铁矿
1.近期，多地出台房地产市场政策，楼市利好政策再扎堆。浙江舟山、福建泉州等地进一步提高住房公积金贷款额度，另有多地发布公积金用于租房的提取政策。
2.国家能源局：9月份，全社会用电量8475亿千瓦时，同比增长8.5%。1-9月，全社会用电量累计74094亿千瓦时，同比增长7.9%。
3.10月18日，全国主港铁矿石成交68.40万吨，环比减21.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交13.31万吨，环比增52.7%。
4．青岛港PB粉现货753（+13），折标准品797；超特粉现货643（+8），折标准品668；卡粉现货892（+15），折标准品850；主流定价品为PB粉现货753（+13），折标准品797，01主力合约基差37。
上周铁矿价格大幅下跌，政策端不及预期是主要因素。基本面方面，主流矿发运平稳，非主流矿同比难有较大增量，供应端压力有所减弱，需求端铁水产量持续回升，进口铁矿港口高库存难以进一步较快增加。同时国内全产业链铁元素总库存近2个月持续去化，体现出铁元素整体库存前置，下游铁元素库存低位。整体来看，当前政策端主导盘面走势，市场更多在博弈政策端落地力度，短期矿价预计震荡偏强为主。
双硅
1.据Mysteel报道，10月河钢75B硅铁招标定价6600元/吨，上轮补招定价6650元/吨，较上轮跌50元/吨。10月河钢招标数量2036吨，上轮招标数量1200吨。
2.央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上表示，9月27日，已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。
3.国家统计局数据显示，初步核算，今年前三季度中国国内生产总值(GDP)949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，其中，三季度GDP同比增长4.6%。
【逻辑分析】硅铁方面，供应端硅铁样本企业产量继续小幅增加，整体维持偏高水平。需求端方面，钢厂延续此前的复产趋势，幅度有所放缓，18日当周钢联样本钢厂铁水产量环比增加1.28万吨/天。如我们在上期周报中所述，短期之内钢材和原料在复产趋势下仍处于正反馈之中。但钢材表需即将面临季节性拐点，后期随着钢材产量快速回升，钢材库存或出现提前累库，从而导致正反馈终结。因此，后续01合约需要注意调整风险。
锰硅方面，锰硅企业开工率与产量双双小幅增加。需求端，电炉目前仍有一定利润，电炉企业延续较快复产趋势，螺纹钢样本产量已接近年内新高。因此，静态来看，由于需求端的持续回升，现货端存在一定支撑。不过从黑色金属整体动态来看，我们仍然提示钢材产量快速增加后，钢材库存提前累库的风险。在宏观情绪扰动减弱后，基本面正反馈接近尾声或对价格形成调整压力。
单边：01合约震荡偏弱；05合约在需求验证前重心逐步抬升。
早评
银河
铜
1.期货：上周五伦铜涨1.22%至9622.5美元/吨。沪铜2412合约涨0.54%至77040元/吨，沪铜指数减仓562手至42.1万手。
2.现货:上周五LME铜库存下降3225吨至28.42万吨。国内方面，近期铜消费较为清淡，加上进口铜集中流入，国内现货压力大，现货升贴水承压。
1.国家统计局：三季度GDP增长4.6%，9月多项经济指标明显改善。
2.中国周一将公布10月贷款市场报价利率（LPR）。路透调查显示，在公开市场七天期逆回购利率下调后，10月LPR将有极大概率跟进下调。受访者预计两个期限LPR降幅最多可达到30个基点（bp）。
基本面方面，上周国内铜库存共垒库2.56万吨，而往年这时候应该开始去库，铜旺季垒库的原因，一是因为价格处于高位，市场消费走弱，尤其是电缆厂和精铜制杆厂开工下降，仅上周四消费短暂转好，二是因为废铜783号文政策开始明朗，废铜企业陆续复产，废铜对市场的影响开始减少，冶炼厂减产可能性不大，三是因为LME铜库存回流，节后进口铜大幅流入，所以国内从去库开始转为垒库，沪铜转为contango结构。另外我们看海外市场，COME铜市场还在交仓的进程中。总体来看,受到基本面的限制，铜涨幅有限。
1、单边：沪铜空单继续持有。
氧化铝
1、现货市场：上周五阿拉丁氧化铝北方现货综合报4700元涨50元；全国加权指数4772.6元涨31元；山东4580-4650元均4615涨65元；河南4600-4680元均4640涨60元；山西4680-4720元均4700涨75元；广西4540-4620元均4580涨65元；贵州4500-4580元均4540涨70元。
2、期货市场：上周氧化铝期货主力合约高位震荡，周五夜盘冲高回落，收于4790元/吨。
力拓集团发布的第三季度报告显示，其三季度铝土矿产量达到1510万吨，同比增长2.7%。前三季度铝土矿产量4320万吨，同比增长9%。铝土矿产量持续上升，主要是澳大利亚由于安全生产系统实施后生产效率提高，尤其是Amrun矿的产量已经超过名义产能。分区来看，力拓位于澳大利亚的两大铝土矿产区Gove和Wepa前三季度产量分别较去年同期增加101.7万吨和191.7万吨。巴西Porto Trombetas矿的前三季度权益产量比去年同期增加92万吨。而位于几内亚Sangaredi的矿山权益产量比去年同期减少13.3万吨。
需求端恰逢冬储备货周期，但是供应端近期干扰还在加剧。首先，宏观层面近期国内氛围向好，有色金属重心上移，铝价自9月最低点反弹近2000元/吨，对氧化铝的高价接受程度提升；其次，氧化铝供需偏紧的基本面仍未改变，且海外近期再度平添供应端矛盾，印度Vedanta不仅新增产能没贡献出来反而老产能还因赤泥泄露存在一定的减产危机，而中东EGA同样面临减产的风险（目前尚未减产），市场担忧其在几内亚的矿出口被限制会带来减产担忧；海外现货价格出现跳涨，国内再度引发大量出口，导致国内供需更加紧张；最后，盘面资金博弈加剧，期货大幅领涨现货，近月合约增仓上行，非理性因素增加。强现实占据上风，补库需求提振市场情绪，期现或将维持强势，但是盘面更加强势，且月差结构显示近月端非理性因素增加，需要关注非市场因素带来的影响。后市的核心在于氧化铝供应端何时超过需求开始转向宽松引发现货价格开始下跌，但是目前来看，当前强现实格局还在持续，有很大概率会持续到中铝广西产量释放或者希望晋中开始复产，即持续到12月~1月份左右。
单边：近月端的非理性交易建议谨慎参与，日内短线为主。长期套保客户建议等远月补涨后再去逐渐介入。
套利：暂时观望；
期权：暂时观望。
电解铝
1、现货市场：上周五电解铝华东现货价格指数20500，跌260元/吨；华南现货价格指数20300，跌280元/吨。
2、期货市场：上周铝期货主力合约维持震荡走势，周五夜盘小幅走强，收于20750元/吨。
内蒙古工信厅关于印发《内蒙古自治区促进铝产业高质量发展的若干意见》的通知，提到：
（1）从严控制电解铝产能，充分发挥可再生能源优势，适度承接电解铝产业转移。新建电解铝项目，可再生能源使用比例不低于50%。承接区外电解铝产能，须配套建设铝深加工项目。（责任单位：自治区工信厅、能源局、发展改革委）
（2）新建（改建、扩建）电解铝项目，应满足铝行业规范条件，能效达到行业标杆水平，环保绩效达到A级，主要用能设备须达到能效先进水平。（责任单位：自治区发展改革委、工信厅、生态环境厅）
（3）支持既有自备燃煤机组实施清洁能源替代，支持电解铝企业参与以消纳可再生能源为主的微电网建设，通过绿色电力交易、购买绿色电力证书等方式消纳可再生能源。支持铝产业园区开展新能源电力专线供电、源网荷储一体化等市场化并网项目示范，提高铝产业可再生能源消纳比例。（责任单位：自治区能源局、工信厅）。
目前国内电解铝运行产能开始小幅增加，9月底开始四川启明星铝业13万吨产能复产，安顺黄果树13万吨开始复产，10月份西北地区农六师产能置换的部分进入投产阶段，贡献20万吨产能新增指标，12月份中铝清海也进入投产阶段，贡献10万吨新增指标。云南地区秋冬季减产的可能性降至极低，南方电网云南地区人员反馈电力较为充足。9月份以来需求表现较好，一方面来自季节性的需求回暖，一方面来自市场对后期贸易摩擦的担忧而提前抢出口，在关税落地前争取进口报关，表需表现大幅上行，社会库存明显去化。尤其是板带箔、线缆等领域表现较好；节后铝价反弹抑制下游采购，但需警惕环保预警及订单回落拖累开工下行。从基本面来看，四季度偏强看待，成本支撑+需求季节性拉动带来向上的力。短期价格已至高位，观望情绪较浓，或维持高位震荡态势。
单边：短期建议观望
套利：暂时观望；
衍生品：暂时观望。
锌
1.期货情况：上周五隔夜LME市场涨1.48%至3089美元/吨；沪锌2411涨0.76%至25160元/吨，沪锌指数持仓增加3550手至21.73万手。
2.现货市场：上周五上海地区0#锌主流成交价集中在24950~25160元/吨，上周四下午锌价下跌，市场成交明显好转，周五锌价反弹，下游采购相对谨慎，同时市场货量依然较多，在此基础上升水上行乏力，整体维持弱势震荡为主。
1.国常会：研究部署深入推进全国统一大市场建设的有关举措。
2.美国政府2024财年预算赤字突破1.8万亿美元创第三高纪录仅次于新冠疫情期间，全年债务利息支出首超万亿、且首次超过国防开支。
3.总部位于南非的矿业公司Sibanye-Stillwater在10月18日宣布，旗下位于澳大利亚的Century尾矿处理项目因受到区域性森林大火影响而暂时停产。项目预计将暂停生产至2024年11月16日，2024年第四季度的金属锌产量预计也将在此前预测的基础上下滑约9680可支付金属吨。Century项目是澳大利亚最大的尾矿处理项目，在2023年产出金属锌共9.2万吨，其中可支付金属锌约7.6万吨。2023年年报中为该项目给出的2024年可支付金属锌指导产量约为8.7万吨至10万吨。
基本面来看：国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复；但国内四季度北方矿山季节性减产及冶炼厂冬储需求，短期矿端紧缺格局仍难以扭转，TC虽小幅反弹，但预计反弹力度有限。前期检修的冶炼厂陆续复产，叠加部分冶炼厂提产，国内精炼锌产量有所回升。近期消费好转，但整体改善表现有现，当前国内锌传统消费旺季已过半，叠加进口锌锭流入，国内社会库存持续累增。本周海外消息称，New Century因自然灾害影响，预计影响1.5万金属吨。年底矿冶进行明年长单谈判，需关注锌供应端扰动对锌价影响。当前国内政策对锌消费的传导仍需时间，锌价上行动力不足；供应端边际虽有好转，但仍处弱势，对锌价有一定支撑。
1.单边：短期锌价维持高位震荡；
铅
1.期货情况：上周五隔夜LME市场涨0.07%至2070美元/吨；沪铅2411涨0.93%至16800元/吨，沪铅指数持仓增加114手至7.81万手。
2.现货市场：上周五沪铅探低回升，持货商随行就市，期间炼厂厂提货减少，报价相对坚挺；再生铅供应增量，散单对SMM1#铅均价报贴水100-0元/吨出厂，下游企业维持按需采购，部分低价成交尚可。再生精铅方面，持货商出货意愿尚可，但报价贴水收窄，对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨，部分货源依然维持升水50元/吨送到附近。上周五不含税精铅出厂价格报15400-15550元/吨。
1.国常会：研究部署深入推进全国统一大市场建设的有关举措。
2.美国政府2024财年预算赤字突破1.8万亿美元创第三高纪录仅次于新冠疫情期间，全年债务利息支出首超万亿、且首次超过国防开支。
基本面来看：供应端，国内前期检修的电解铅厂近期陆续复产，国内铅供应方面产量逐步恢复。需求端，仍需关注“电动自行车以旧换新”政策及部分电池企业开始冬季备货对终端消费的提振。需要关注的是目前废电瓶价格相对高位，导致再生铅企业面临亏损，再生铅成本对铅价有一定支撑。
镍
1.盘面情况：周五LME镍价下跌10至17000美元/吨，LME镍库存增48吨至134370吨，LME镍0-3升贴水-253.55美元/吨。沪镍主力合约2411下跌340至128520元/吨，指数持仓增加1722手。
2.现货情况：金川升水环比上调250至1700元/吨，俄镍升水环比上调100至-200元/吨，电积镍升水环比上调100至-150元/吨，硫酸镍价格环比下调10至28195元/吨。
1.华友钴业华能新材料（印尼）有限公司年产能5万吨三元前驱体材料项目一期成功投料，竣工暨投料仪式在印度尼西亚纬达贝工业园成功举行。据悉该项目为继青美邦前驱体印尼项目后，印尼第二个前驱体项目投产，也是华友印尼首个前驱体项目。
2.PT BYD Motor Indonesia计划投资11.7万亿印尼盾，年产电动汽车15万辆。据了解，比亚迪在今年六月至九月期间，已成功销售2000辆汽车。比亚迪这一追加投资，被认为将有利促进零部件及汽车行业的发展。
近期外围市场情绪有所削弱，刺激政策尚未传导至镍的实体需求。基本面与宏观较难形成上行共振，但可能形成下行共振。镍库存持续增加反映过剩仍在累积，不支持镍价大涨，但近期镍矿价格仍未见松动，镍价暂未打开下行空间，市场担忧印尼限制镍矿放量。预计单边震荡走弱，关注宏观和印尼方面变化。
1.单边：增仓下行，震荡走弱。
不锈钢
1.盘面情况：SS2412合约上涨20至13790元/吨，指数持仓减少77手；
2.现货市场：冷轧13400-13750元/吨，热轧13300-13500元/吨。
1.欧洲和亚洲部分地区的不锈钢废料正越来越多地被不锈钢半成品(如钢坯和镍生铁)所取代，因为高废钢价格推动钢厂转向更具成本效益的替代品。意大利不锈钢生产商Nichel Leghe Spa指出，欧盟一直在大量使用这些比废料更便宜的材料，尤其是在不锈钢需求疲软和利润率微薄的情况下。在意大利，不锈钢废料的销售在9月份开始下降，此前主要的工厂Acerinox宣布，由于长时间的罢工和暑假，它将需要更少的废料。一些废钢经销商拒绝降低价格，迫使钢厂转向钢坯和镍生铁。
2.据法新社2024年10月17日消息，伊拉克政府的一名官员周四表示，伊拉克已正式批准一家中国私营公司建设伊拉克首座以钢铁和其他金属生产为重点的工业城市。青山控股集团将在2024年初被工业部选中后，承担巴士拉南部石油枢纽的项目。
3.铁合金在线调研：印尼周内升水暂稳。市场最为关注的PT Weda Bay Nickel配额问题终于落地，印尼矿业部向PT WBN发放了2024-2026年每年3200万湿吨的修订配额，其中包括300万吨用于内部销售。从配额发放数量来看，低于此前预期，利好镍矿价格。但除WBN外，下半年能矿部还陆续发放了1000万吨左右的配额；叠加印尼雨季之后天气情况好转，内贸供应量紧缺情况明显缓解；因此整体来看，内贸镍矿走势偏弱。
终端需求未见显著好转，中下游跟随宏观预期补库。钢厂利润修复，预计10月排产小增，对镍铁采购积极性增加，同时据传印尼镍铁有组建价格联盟的讨论，镍铁价格上涨。近期外围市场转弱，社会库存小幅增加，但镍铁价格不跌反涨，不锈钢仍有成本支撑，关注镍价及宏观走势。
碳酸锂
1.盘面情况：主力2411合约上涨300至70650元/吨，指数持仓减少4513手，广期所仓单减少628至44341吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比下调1050至73700元/吨、工碳环比下调1050至69500元/吨。
1.据外电10月18日消息，康沃尔锂业公司(Cornish Lithium)将在康沃尔开设锂生产示范工厂。该公司的目标是从2027年起每年生产10000吨氢氧化锂。康沃尔锂业公司为这一里程碑式的设施投资1500万英镑，并将在该设施中利用从一个旧粘土坑中提取的花岗岩生产氢氧化锂。该公司补充说，这种方法将有助于减少对来自中国等地的碳密集型材料的依赖。一旦全面投入运营，该锂业公司预计到2030年将满足英国约25%的锂需求。“我们的示范加工厂的启动是英国迈向更绿色、更可持续未来的重要一步，"Comnish Lithium称。首席执行官Jeremy Wrathall预估，到2030年，英国将需要约11万吨的碳酸理，但英国目前使用的锂全部依赖进口。
本周LC2411创下新低68250元/吨，随后大幅反弹重返7万上方，主力合约也从2411转为2501。本月剩余9个交易日，2411合约仍有16万手持仓，预计多空撤离时产生的资金博弈会造成日内较大波动。短期库存持续去化，现货基差走强，下游逢低补库，基本面支持价格反弹；但中期供需仍有转弱预期，预计最迟12月将重归累库，远月合约仍然给出较高溢价，建议反弹沽空远月淡季合约。
工业硅
1、期货市场：上周期货2411和2412价格震荡走弱，但两者走势有所分化。近期11和12合约正反套博弈剧烈，12合约日内波动放大。
2、现货市场：上周工业硅现货价格暂稳，硅粉暂无大单，价格暂稳。
金十数据10月18日讯，中国光伏行业协会微信公众号发布文章称：光伏组件是需要稳定运行20-25年的产品，相比价格，质量才是最关键的考量因素，0.68元/W的成本已经是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本。按《中华人民共和国招标投标法》相关规定，中标合同必须是高于成本。中国光伏行业协会今后将定期调研和测算行业成本并对外公布，供全行业和政府监管部门参考。
有机硅需求旺盛、利润修复、库存压力不大，叠加新增产能投产，DMC产量持续增加；多晶硅10月排产环比9月增加，对工业硅需求边际改善，铝合金和出口对工业硅的消费环比变化不大。本周西南停炉数量有限，西北部分新增产能开工率增加，工业硅产量环比小幅增加。工业硅基本面并无显著变化，且目前仍处于小幅过剩的状态。10月底西南工业硅厂受库存和利润的双重压力或出现较大规模的减产，此为唯一能够修复工业硅基本面的路径。
近期盘面交易的矛盾点之一在于11合约和12合约套利，可以看到本周11和12合约价差在日内的走势较为反复，且由于11合约临近交割，价格回归现货，套利价差走势的反复主要体现为12合约的波动放大。目前正套、反套策略分歧仍然较大，11和12合约价差僵持在-2950~-3150元/吨，按照极限情况来看，11和12合约极限价差约在-3500~-3400元/吨。光伏行业协会微信公众号发布文章内容或短暂提振工业硅价格，但难扭转基本面弱势的情况。短期主要关注西南硅厂的减产情况，若云南、四川工业硅厂出现较大规模的减产，则12合约仍将走强。
单边：11合约区间操作，12合约逢低多配
套利：短期建议观望
期权：12合约卖看跌期权持有。
贵金属
1.贵金属市场:上周五，由于中东紧张局势升级、美国大选的不确定性以及对西方在主要国家地区央行的宽松货币政策预期，伦敦金续创历史新高，最终收涨1.08%，报2720.53美元/盎司，今晨开盘后将历史高位刷新至2724美元/盎司。伦敦银受黄金带动，大涨6%，报33.7美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收涨0.60%，报621.96元/克；沪银主力合约收涨3.92%，报8190元/千克，继7月以来再次重回8000元关口之上。
2.美元指数：美元指数连日以来的上涨稍事喘息，但仍维持在103关口上方，最终收跌0.3%，报103.45。
3.美债收益率：10年期美债收益率窄幅波动，最终收报4.08%
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率小幅走强，最终收于7.103，涨幅0.29%。
1.地缘冲突：（1）以色列方面称，以色列对伊朗导弹袭击的回应已经“板上钉钉”；所有应对伊朗的方案都摆在桌面上，包括打击核设施。（2）伊朗称辛瓦尔被杀将强化该地区“抵抗精神”。（3）朝鲜国防省：无人机渗透入平壤事件由韩国军方主导，美国及其追随者企图对朝制裁只会增加朝方力量。韩国回应：针对朝鲜的单方面主张并无确认及反驳的价值。
2.美联储观察：美联储到11月降25个基点的概率为99.3%，降息50个基点的概率为0.7%，维持当前利率不变的概率为0%。到12月累计降息25个基点的概率为24%，累计降息50个基点的概率为75.5%，累计降息75个基点的概率为0.5%。
尽管近期美国经济数据略超预期，显示其经济韧性，但当前市场已逐渐消化了前期美联储降息预期回调带来的短期影响，在全球货币政策宽松前景的大背景下，贵金属在短暂调整后重新转强。更重要的是，近期地缘政治方面中东地区前景未明，朝鲜半岛的冲突也逐渐升级，叠加美国大选进入最后的角逐，各种不确定性带来的避险情绪推动黄金不断上行。国内金价在外盘的驱动下，也迭创新高。与此同时，白银因黄金的联动，也一举突破之前的强阻力位，创下阶段性新高。预计短期内贵金属或仍将易涨难跌。
1.单边：多头头寸继续持有。
早评
银河
原油
原油结算价：WTI2411合约69.22跌1.45美元/桶或2.05%；Brent2412合约73.06跌1.39美元/桶或1.87%。SC主力合约2412跌0.2至534.3元/桶，夜盘跌6.8至527.5元/桶。Brent主力-次行价差0.36美金/桶。
七国集团(G7)国防部长表示支持乌克兰加入北约，并对联合国维和人员在黎巴嫩遭到威胁等问题表示关切。美国国防部长奥斯汀表示，他无法证实有关朝鲜已派兵进入俄罗斯并可能部署到乌克兰战争的报道。奥斯汀另称，哈马斯领导人辛瓦尔被杀为谈判持久停火提供了一个重要机会。周日，以军警告将袭击真主党相关金融机构，贝鲁特传出爆炸声。
数据显示，美国独栋住宅9月开工量环比增长2.7%，经季节性因素调整后年率为102.7万户。独栋住宅建设同比增长5.5%。独栋住宅建筑许可增长0.3%，年率为97万户。9月独栋房屋开工创五个月新高，但经济学家预计住宅投资仍将拖累第三季度经济增长。
贝克休斯数据显示，截止10月18日当周，美国活跃原油钻机数482座，环比增加1座，同比减少20座。同期天然气钻机数99座，环比下降2座，同比减少19座。
前期地缘风险溢价续回落，油价机会回吐10月份以来涨幅。上周以色列继续打击伊朗代理人，11月美国大选前，不排除以色列仍有报复伊朗的行动，地缘冲突的不确定性仍有可能驱动油价宽幅波动。在地缘风险之外，原油远期供需平衡仍显悲观，美国原油产量创下新高，巴西新产能预计年底上行，而市场对于明年需求增长预期维持悲观态度，在OPEC+不改变未来增产计划的前提下，未来原油过剩压力较大。短期油价维持宽幅震荡，Brent运行区间预计在70-78美金/桶，中期偏空。
液化气
PG2411夜盘收4793点（+0.15%），
PG2412夜盘收4682点（-0.70%）。
现货市场，10月18日，华南地区民用气成交区间5080—5150元/吨，环比涨40元/吨；珠三角进口气5150-5180元/吨，环比涨25元/吨。华东民用气主流成交价4900—5050元/吨，环比涨25元/吨。山东民用气主流成交在4780—4850元/吨，环比稳价。山东醚后市场主流成交区间为5000-5130元/吨，环比稳价。
华南市场，主营炼厂价格小幅上涨，下游对高价采购热情一般，部分单位略有累库。珠三角进口气价格跟随小涨，但资源外流套利空间不足，氛围表现平平。
华东市场上游报盘稳中小幅上行，周五早间原油小幅上行，对业者心态形成支撑，且目前上游供应量偏低，卖方存有推涨意愿，价格试探小涨。但受进口气低价以及需求欠佳影响，部分企业成交一般，市场氛围平平。
山东民用气市场价格稳定。市场交投氛围温和，厂家产销平衡，稳定待市。醚后C4市场价格稳定。周四厂家出货好转，下游逢低补货采买积极，但考虑到产业链利润，周五日价格主流稳定。
PG国内现货供需平稳，在整体利润偏弱的状态下，炼厂开工回升空间有限，炼厂气价格预计有所支撑。海外市场，美国丙烷产量及库存高位，需求季节性回升，预计出口仍将维持高位，叠加运费整体平稳，进口成本支撑有限。国内港口库存高企，现货价格偏弱运行。需求端，燃烧需求处于旺季，PDH开工小幅回升，碳四下游深加工利润偏弱，需求端整体中性。短期油价仍受到地缘风险扰动，PG单边预计震荡偏弱。
1.单边：震荡偏弱
3.期权：逢高入场累沽策略
沥青
BU2411夜盘收3271点（-1.06%），
BU2412夜盘收3228点（-1.37%）。
现货市场，10月18日山东沥青现货3540-3820，华东地区3550-3720，华南地区3540-3680。
成品油基准价：山东地炼92#汽油跌6至7170元/吨，0#柴油涨36至6619元/吨，山东3#B石油焦稳价1773元/吨。
山东地区主流成交价格持稳。周末部分地区降雨，影响下游施工，且个别炼厂沥青恢复生产，主力地炼限量发货缓解，供需面宽松利空价格，不过原油价格小幅走高，且炼厂库存低位，支撑沥青价格稳定。
长三角市场主流成交价格持稳。一方面受天气原因影响，另一方面资金问题，需求整体一般。目前炼厂整体库存水平多维持在相对较低水平，对沥青价格有一定支撑。后市，需求释放仍将受限，并且原油价格走势不稳，利空沥青价格，但主力炼厂资源可船运分流到周边区域市场，库存低位，预计价格持稳。
华南市场主流成交价持稳。需求仍较为清淡，中下游用户采购刚需为主，且原油价格走势不稳，利空市场心态，不过，区内整体供需较为平稳，且多数炼厂无库存压力，支撑当地沥青价格维持稳定。后市，当地炼厂资源供应或有所增加，部分中下游用户观望情绪不减，考虑到炼厂生产成本仍处较高水平，生产沥青利润空间有限，短期内或可支撑沥青价格谨慎走稳。（百川）
沥青消费处于旺季尾声，主产区炼厂开工低位，10月份炼厂去库顺畅，社会库存同步跌至低位。当前国内成品油表现疲软，炼厂利润低位运行，年底供应端预计承压。在油价没有进一步下跌的前提下，沥青现货价格预计维持坚挺，盘面窄幅震荡，较油价更为抗跌。
1.单边：窄幅震荡。
燃料油
FU01合约夜盘收2965（-1.3%），LU12夜盘收3956（-2.0%）
新加坡纸货市场，高硫首行月差7.8至8.4美金/吨，低硫首行月差15.9至17.3美金/吨。
1.海关周日公布的数据显示，中国9月份燃料油进口量环比增长6%至201201万公吨，约合每天260,246桶。贸易消息人士称，由于预期税改将提高进口燃料油的成本，一些炼油商在税改实施前加速了采购。
2.交易商表示，中国和沙特阿拉伯是俄罗斯9月海运燃料油和减压柴油(VGO)出口的主要目的地，(LSEG)周四的数据也显示了这一点。路透根据LSEG数据计算得出的结果显示，上个月俄罗斯港口的燃料油和VGO出口总量较8月增长2%，达到约420万公吨。9月从俄罗斯港口直接运往中国的燃料油和VGO较上月增长了1%，达到80万吨，而运往印度的供应量增长了53%，达到30万吨。
3.10月18日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油0.5%S无成交。
高硫现货贴水同比高位震荡，供应端，俄罗斯9月炼厂开工预期小幅环比下行，燃料油出口小幅下行。中东供应平稳。中国进料需求关注消费税实际落地进度和原油配额使用情况。美国炼厂开工低位无进料需求支撑。高硫燃料油旺季发电需求已然结束。低硫燃料油，供应端，国内低硫出口配额下发远少于预期，若各炼厂按当前产能继续正常产出低硫，仅够使用至10月，国内供应受到配额限制而紧缩。外盘市场，Al-Zour炼厂于10月中旬开启常压脱硫装置检修，同时Dangote宣布催化裂化装置已开始试运行，预期分流低硫产量，减少低硫出口供应，低硫四季度供应存在下行预期。需求端，四季度进入低硫燃料油传统季节性船燃及发电需求旺季，需求端预期稳定。
2.套利：LU-FU价差逢低做扩。
PX
1.期货市场：上周五PX2501主力合约收于7062（+122/+1.76%），夜盘收于6964（-98/-1.39%）。
2、现货市场：上周五11月MOPJ估价在657美元/吨CFR。PX价格反弹，估价在848美元/吨，环比上涨10美元。尾盘实货12月在845/865商谈，1月在840/870商谈。12/1换月在-7/-2商谈。均无成交。
3、上周五PXN在191美元/吨，环比上升13美元/吨。
1、据CCF统计，截止上周五，中国PX开工率83.4%，周环比上升1.8%，PTA开工率80.4%，周环比下降2.8%。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销有回升，至下午3点半附近平均产销估算在8成左右。直纺涤短销售部分适度好转，截止下午3:00附近，平均产销63%。
上周PX供增需减，PX中长流程装置亏所扩大，短流程装置利润良好，PX开工率整体仍处相对高位。10月来看，PX计划检修装置不多，上周九江石化90万吨/年PX装置18日附近重启，PX国内开工率环比回升，需求方面，PTA计划内装置检修开工小幅走弱，在传统旺季下，10月聚酯开工仍有支撑，PX供需面矛盾不大，地缘风险回落促使油价走弱，PX成本重心下移，价格受成本端影响大。
PTA
1.期货市场：上周五TA501主力合约收于4992（+80/+1.63%），夜盘收于4934（-58/-1.16%）。
2.现货市场：10月主港主流在01-80成交，个别略高在01-75~78成交，略低在01-82附近，价格商谈区间在4865~4920附近。11月底主港在01-55~60有成交。主流现货基差在01-79。
1、据CCF统计，截止上周五，中国PTA开工80.4%，周环比下降2.8%，聚酯开工率92.4%，周环比上升0.2%。江浙加弹综合开工在93%，环比持平，江浙织机综合开工在83%，环比持平，江浙印染综合开工86%，环比持平。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销有回升，至下午3点半附近平均产销估算在8成左右。直纺涤短销售部分适度好转，截止下午3:00附近，平均产销63%。
上周PTA供减需增，加工费压缩，基差走弱，社会库存继续回升。供应方面，上周恒力惠州一套年产能250万吨PTA装置已开始检修，预计10.24重启，其余PTA计划检修装置不多。需求方面聚酯开工小幅提升，终端织机加弹开工维持高位，目前内销订单尚可，外贸订单不及往年同期，旺季后聚酯开工有走弱的预期，PTA流通性货源宽松的情况仍存，关注成本端价格走势变动以及需求的支撑力度。
乙二醇
1.期货市场：上周五EG2501期货主力合约收于4649（+25/+0.54%），夜盘收于4610(-39/-0.84%)。
2.现货方面：目前现货基差在01合约升水41-44元/吨附近，商谈4698-4701元/吨附近；11月下期货基差在01合约升水46-49元/吨附近，商谈4706-4709元/吨，下午几单01合约升水47元/吨附近成交。
1、据CCF统计，截至10月11日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在68.4%（环比上期上升0.78%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在63.56%（环比上期上升2.17%）。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销有回升，至下午3点半附近平均产销估算在8成左右。直纺涤短销售部分适度好转，截止下午3:00附近，平均产销63%。
上周乙二醇供需双增，港口库存止跌回升，基差整体稳定。供应方面，10月国内乙二醇装置检修和重启并存，进口预计稳重有升，乙二醇整体供应预计上升，需求方面聚酯开工小幅回升，旺季后聚酯开工有走弱的可能。乙二醇供需边际可能有走弱的压力。
短纤
1.期货市场：上周五PF2412主力合约日盘收6874（+80/+1.18%），夜盘收于6822（-52/-0.76%）。
2.现货方面：现货市场半光1.4D直纺涤江浙商谈重心7300~7400元/吨出厂或短送，福建7450附近短送，山东、河北主流7100-7450元/吨送到。
1、据CCF统计，截止上周五，中国短纤开工率84.2%，周环比持平，涤纶短纤库存17.5天，周环比下降1.4天。江浙加弹综合开工在93%，环比持平，江浙织机综合开工在83%，环比持平，江浙印染综合开工86%，环比持平。
2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销有回升，至下午3点半附近平均产销估算在8成左右。直纺涤短销售部分适度好转，截止下午3:00附近，平均产销63%。
上周短纤工厂开工稳定，涤纱开机率小幅下滑，短纤产销整体弱势，后半周短纤市场低价货源成交增加，短纤工厂库存小幅去化。目前终端利润依旧微薄，下游订单没有明显改善。短纤在工厂挺价的支撑下加工利润依旧良好，旺季过后，短纤需求有转淡的预期，上游PTA流通性货源宽松的情况仍存，在下游订单没有明显改善的情况下，加工费缺乏向上的驱动
瓶片
1.期货市场：上周五PR2503主力合约收于6260（+70/+1.13%），夜盘收于6202（-58/-0.93%）。
2、现货市场：上周五聚酯瓶片内盘成交明显放量，个别瓶片大厂成交超10万。10-12月订单成交多放量在6180-6230元/吨出厂附近，部分略高6210-6280和6300-6350元/吨出厂附近亦有适量成交。
据CCF统计，截止上周五，瓶片开工率80.2%，环比上升0.5%。聚酯综合开工92.4%，环比上升0.2%。
上周瓶片开工率保持稳定，局部提货紧张。四季度瓶片计划检修装置不多，检修主要集中在年底到明年一月份，短期瓶片出口需求尚可，旺季过后瓶片需求有转淡预期，中期瓶片或呈现供需双弱的格局，上游PTA流通性货源宽松的情况仍存，瓶片加工费缺乏持续向上驱动。
苯乙烯
1.期货市场：上周五EB2411主力合约日盘收于8513（+80/+0.95%），夜盘收于8438（-75/-0.88%）。
2.现货市场：现货方面江苏苯乙烯收盘价格在8650元/吨，上游方面，华东纯苯现货均价7410元/吨，环比上升20元/吨，10月下均价7400元/吨，环比上升20元/吨，11月下均价7380元/吨，环比上升10元/吨，12月下均价7370元/吨，环比上升10元/吨。
据卓创资讯统计，上周苯乙烯开工率72.02%，环比下降0.57%，下游EPS开工率53.6%，环比上升4.82%，PS开工率57.44%，环比上升0.15%，ABS开工率61%，环比上升0.83%，UPR开工率在27%，环比上升1%。
上周纯苯供需双降，纯苯估值继续压缩，港口库存小幅下降，月差维持弱势。供应方面，裕龙石化重整装置产出纯苯，美亚价差维持，进口量预期增加。近期粗苯价格下调显著，加氢苯扭亏为盈，加氢苯开工有望继续提升。随着纯苯码头到货增加，纯苯市场气氛延续偏弱，库存可能继续提升。
苯乙烯上周供减需增，进口船到货时间推迟，港口库存和工厂库存下降，浙石化检修略有推迟，基差相对平稳。国庆期间江苏虹威苯乙烯新装置顺利投放，华锦、吉化重启、壳牌降负结束，苯乙烯非一体化装置利润继续提升，开工预期抬升。需求方面，下游硬胶利润继续抬升，硬胶开工均有提升。苯乙烯供需预计延续紧平衡的格局，旺季后需求转淡以及苯乙烯进口增加、产量上升的情况下，11-12月供需边际可能有走弱的压力。
1、单边：震荡整理
1.期货市场，日盘SH501收于2780，上涨4.79%，夜盘收于2760，下跌0.72%。日盘V2501收于5452，上涨0.20%，夜盘收于5434，下跌0.33%。
2.PVC现货市场，据卓创资讯，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5270-5400元/吨，较上一交易日下跌45元/吨。期货偏低位震荡，市场点价及一口价并存，点价成交为主，基差主流在-150到-20，成交点位集中在5420-5440，部分成交尚可，整体一般。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5370-5460元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。
3.烧碱现货市场，据卓创资讯，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格910-1005元/吨，较上一工作日均价上涨15元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格845元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1500-1510元/吨，较上一工作日均价上涨40元/吨。近期山西从山东采购32%、50%液碱，加之省内氧化铝采购较积极，鲁北个别氯碱企业降负荷，且部分氯碱企业检修中或存检修计划，部分企业32%液碱价格上涨，32%液碱市场价格上涨，50%液碱价格上涨。
1.【烧碱】隆众资讯10月20日报道：自10月21日起山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格上调80元/吨，执行出厂在975元/吨。
2.【烧碱】市场消息，2024年10月21日价格：金岭，一、大王产品：1.30%液碱价格执行现汇980、承兑995元/吨；2.48%液碱价格执行现汇1570、承兑1595元/吨；二、东营产品：1.32%液碱价格执行现汇1040、承兑1055元/吨；2.50%液碱价格执行现汇1620、承兑1645元/吨；三、淮安产品：1.32%液碱价格执行现汇1020、承兑1040元/吨；2.50%液碱价格执行现汇1510、承兑1530元/吨；新客户，量少客户加价销售。
3.【烧碱】市场消息，10月21日华泰，32%液碱价格执行生产户现汇1030元/吨，承兑+15元，贸易商+10元；50%液碱生产户现汇执行1620元/吨，承兑+25元，贸易商+10；液氯执行槽车400元。
随着烧碱价格上涨烧碱利润上升，PVC成本下移，短期烧碱现货仍旧强势，国内90.9%的PVC产能配套产烧碱，当前仍在以碱补氯当中，叠加上电石价格转跌，PVC成本支撑走弱。上周PVC上游累库，社会库存环比小幅去库，PVC行业整体累库，当前库存仍旧处于历年同期高位。近期PVC检修有所增加，开工有所下降，但整体开工仍处在相对高位水平。需求端，下游开工环比有所回升，但同比偏弱，后期面临季节性回落预期，终端地产成交仍弱，但宏观情绪仍有扰动，出口签单环比有所增加，但仍旧偏弱。PVC自身基本面表现仍弱，库存压力仍大，中长期还是供需过剩格局。
目前氧化铝对烧碱需求旺盛，山东氧化铝大厂近期产能置换投产100万吨氧化铝新增产能，后期仍有新产能投放，对液碱需求增加，但其送货量迟迟未能提升，库存偏低，继周内上调液碱采购价格80元/吨后周末再次大幅上调80元/吨，氧化铝运行产能高位，山西氧化铝往山东地区采购烧碱，烧碱现货价格继续大幅上涨。山西部分氧化铝有复产预期，中铝华晟二期氧化铝投产也较为临近，而目前山东烧碱装置检修仍旧较为集中，烧碱供需阶段性偏紧，现货预计表现仍旧偏强，当前烧碱盘面显著贴水现货，短期烧碱盘面维持偏强判断，继续关注魏桥液碱送货量、烧碱现货价格与仓单。目前烧碱现货表现非常关键，若现货见顶，烧碱盘面存下行风险。其次，仓单因素也尤为关键，近期烧碱近月涨幅大，11-01月间、12-01月间正套显著，关注仓单信息，仓单实际上也与烧碱现货以及现货价格走势预期有关。
烧碱：烧碱现货价格继续上涨，盘面显著贴水现货，烧碱盘面仍有上行空间，价格维持偏强判断。继续关注魏桥液碱送货量、烧碱现货价格与仓单。
PVC：PVC短期震荡偏空，中长期仍是供需过剩格局。关注宏观情绪扰动。
1.期货市场，据卓创资讯，日盘L2501收于8142，上涨0.67%，夜盘收于8115，下跌0.33%。日盘PP2501收于7515，上涨0.74%，夜盘收于7470，下跌0.60%。
2.塑料现货市场，据卓创资讯，华北大区LLDPE主流成交价格在8220-8500元/吨，部分跌20-80元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8420-8650元/吨，价格较前一工作日下跌20-80元/吨左右。华南大区LLDPE主流成交价格在8450-8750元/吨，区间价格小幅回落在20-50元/吨左右。
3.PP现货市场，据卓创资讯，国内PP市场偏弱整理，局部仍有小幅松动。PP期货低位偏弱运行，加重现货市场观望情绪。上游生产企业多数下调厂价，成本支撑松动，贸易商信心不足，出货为主，部分存在低价甩货的情况。下游工厂备货情绪有限，低价适量采购为主。今日华北拉丝主流价格在7330-7490元/吨，华东拉丝主流价格在7450-7630元/吨，华南拉丝主流价格在7450-7670元/吨。
1.卓创数据，上周PP去库存，总库存降3.3万吨至56.5万吨，其中两油去库3.3万吨，煤化工库存环比持稳，贸易商库存环比持稳，港口累库0.1万吨。
2.卓创数据，上周PE去库存，总库存降1.9万吨至112.1万吨，其中两油库存去库2.7万吨，煤化工库存环比累库1.1万吨，贸易商库存环比去库0.4万吨，港口库存环比累库0.2万吨。
3.卓创资讯，据市场传闻称，今日主要生产商库存水平在85万吨，较前一工作日累库3.5万吨，增幅在4.29%；去年同期库存大致77.5万吨。
宏观政策预期降温，成本端油价下行，塑料PP成本下移。供需预期偏弱，供应端10月检修环比增加，11月环比有所减少，主要是新增投产压力较大，英力士天津计划近期开车，宝丰内蒙古在10月底11月计划先投1条线，裕龙石化、金诚石化预期年底至明年初投产，供应压力较大。需求端，现实需求表现偏弱，库存同期偏高。
1.单边：塑料PP短期震荡偏空；
玻璃
期货市场：玻璃期货主力01合约收于1230元/吨（+46/+3.89%），夜盘收于1230元/吨，01-05价差-167元/吨。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价下降21至1190元/吨，湖北大板市场价为1120元/吨，广东大板市场价为1270元/吨，浙江大板市场价为1320元/吨。
1.据隆众资讯，截止到20241017，全国浮法玻璃样本企业总库存5783.5万重箱，环比-100.9万重箱，环比-1.71%，同比+43.5%。折库存天数26.4天，较上期-0.4天。
2.据隆众资讯，国内浮法玻璃现货市场成交重心继续上行。近期宏观政策不断，盘面波动较大，情绪支撑下带动部分期现企业采购积极，部分区域企业库存去化明显，导致企业价格上调，但其他区域多受需求整体弱势影响，下游相对理性，刚需采购下，企业操作亦相对灵活。
宏观预期好转影响，各地区产销均呈不同幅度的好转，中游补库。上周玻璃继续延续去库趋势，但下降趋势放缓，玻璃厂出货放缓，价格先跌后升。前期市场信心提升，玻璃行业产能过剩矛盾有一定减轻，投机及补库需求增加下，供需平衡或短缺，但实际需求增长幅度有限。若实际需求不佳，中游库存出货易形成负反馈，对上游价格形成打击。总体来看，地产高频数据边际改善，但产业基本面依旧较弱，政策向需求传导时长存疑，下游需求恐短期难快速好转。但政策仍处于密集出台期，实际需求尚未证伪，盘面主逻辑仍在宏观定价，不宜过分看空。
2.套利：关注多玻璃空纯碱入场机会
纯碱
期货市场：纯碱期货主力01合约收盘价1450元/吨（+14/+0.97%），夜盘收于1450元，1-5价差-124元/吨。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱维稳至1600元/吨，青海重碱维稳至1250元/吨。华东轻碱维稳至1500元/吨，轻重碱价差67元/吨。
1．据隆众资讯，国内纯碱市场走势淡稳，成交重心下移。隆众资讯数据监测，周内纯碱产量72.99万吨，环比减少0.24万吨，跌幅0.33%。周内纯碱厂家总库存160.13万吨，较上周四增加7.27万吨，涨幅4.76%。企业新订单接收一般，发货前期订单为主，产销弱平衡；周内，纯碱企业待发订单下滑，目前11+天，环比下降1.43天；据了解，社会库存增加趋势，至33附近，增加2+万。
2．中国光伏行业协会:光伏组件低于0.68元W投标中标涉嫌违法.
纯碱基本面较弱，中游开始出货，警惕负反馈形成，中游库存也处高位。一方面纯碱产量恢复至高位，日过剩1万吨左右，供应过剩格局仍存。另一方面，纯碱库存历史高位，需求未有增量，下游采购情绪偏弱。库存自上而下转移部分，但供应压力仍较大，后续面临中游出货对上游挤压。预计未来仍维持累库格局，且难有改变。此外，纯碱下游光伏玻璃和浮法玻璃盈利情况尚未有改善，仍有冷修的潜在可能，难有需求增量。基本面仍弱，偏空对待。
1.单边：走势偏弱，逢高做空
2.套利：关注多玻璃空纯碱入场机会
甲醇
1、期货市场：期货盘面弱势震荡，最终报收2413（-23/-0.94%）。
2、现货市场：生产地，内蒙南线报价1950元/吨，北线报价1900元/吨。关中地区报价2230元/吨，榆林地区报价1900元/吨，山西地区报价2170元/吨，河南地区报价2250元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2300元/吨，鲁北报价2140元/吨，河北地区报价2270元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2370元/吨，云贵报价2350元/吨。港口，太仓市场报价2400元/吨，宁波报价2490元/吨，广州报价2420元/吨。
本周期(20241012-20241018)国际甲醇（除中国）产量为1044274吨，装置产能利用率为75.48%。本周装置变动变动几无。
截至2024年10月17日，江浙地区MTO装置周均产能利用率88.71%，较上周上涨0.82个百分点，部分装置负荷略有调整。
综合来看，煤价高位弱势回调，成本支撑力度尚可，内地甲醇现货联系下跌，煤制利润收窄，但整体尚可，内地装置不断回归，甲醇开工率进一步抬升，供应整体宽松，进口增量明显，港口整体格局亦趋向宽松，可流通货源逐渐宽松，中东局势不明朗，但原油高位回落，甲醇估值修复后，市场氛围再次转弱，终端需求整体一般，原料库存中性，但旺季仍有需求，备货力度中性，港口绝对价格抬升后，进口利润再次打开，装船正常，到港量增加，港口再次累库，但持续性有待观察。当前宏观政预期不断弱化，市场氛围低迷，大宗商品集体大幅下跌，但目前中东局势不稳定，当前宏观对大宗影响愈加明显，预计本周甲醇仍偏弱势震荡为主。关注中东局势及宏观走势。
尿素
1、期货市场：尿素期货午后拉涨，最终报收1835（+38/+2.11%）。
2、现货市场：主流区域出厂报价跌幅扩大，成交乏力，河南小颗粒出厂报1750-1760元/吨，山东小颗粒出厂报1730-1750元/吨，河北小颗粒出厂1750-1760元/吨，山西中小颗粒出厂报1700-1730元/吨，安徽小颗粒出厂报1770-1790元/吨，新疆中小颗粒出厂报1800-1900元/吨，内蒙出厂报1670-1680元/吨。
2024年第42周(20241011-1018)，东北尿素到货量：14.8万吨，较上周增加4.5万吨，环比涨43.69%。工厂出货受阻报盘持续下调，东北场内抄底跟进，山西、山东、内蒙货源流入较多，因此本周到货量有较大增量。
当前，国内供应整体稳定，日均产量维持在19万吨左右的高位水平。需求端，印标结果出炉，东西海岸到岸价均较上一期有较大的的涨幅，理论出口利润高达500元/吨以上，但国内法检依旧严格，暂无出口可能性，不过国际市场价格连续上涨，印度最近将再次招标，船期预计年底，而中东地区局势依旧严峻，加剧国际市场价格上涨幅度，对国内情绪性有一定带动。随着华中、华北玉米收割完毕，小麦秋季肥连续开展，复合肥厂提货尚可，部分复合肥厂刚需拿货，个别地区农业需求具有一定韧性，整体对尿素需求有一定支撑。上周受市场消息影响，尿素期货坚挺上涨，市场情绪再次被点燃，拿货积极性大幅提升，企业收单火爆，多数厂家停收，贸易商逢低补货，住建部发布会之后，市场预期转弱，大宗商品集体回调，加之尿素企业继续大幅累库，尿素期货亦回落为主，同时尿素企业库存继续累库，上周大幅降价收单待发基本告罄，现货市场进一步降温，预计本轮主流交割区尿素出厂报价将跌破1700元/吨。当前期货持续升水，宏观政策预期不断弱化，尿素期货谨慎操作。
纸浆
期货市场：小幅震荡。SP主力01合约报收5770点，上涨+26点或+0.46%。
援引卓创资讯统计：山东市场业者随行就市调涨个别牌号价格，多数业者低价惜售，浆市交投匮乏。进口阔叶浆、本色浆、化机浆现货市场供需变动有限。
针叶浆：乌针、布针报收5750-5800元/吨，太平洋报收6150元/吨，银星、雄狮、月亮、马牌报收6200-6250元/吨，凯利普报收6250-6300元/吨，北木报收6300-6350元/吨，南方松报收6200-6500元/吨，金狮报收6600元/吨。
阔叶浆：小叶相思、乌阔、布阔、新明星、小鸟报收4600元/吨，阿尔派报收4650元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4700元/吨。
本色浆：金星报收5450元/吨。
援引经济日报消息：商务部全国家电以旧换新数据平台显示，截至10月15日，已有2066.7万名消费者申请，1013.4万名消费者购买8大类家电产品1462.4万台，享受131.7亿元中央补贴，带动销售690.9亿元。在明确补贴标准的8类家电产品基础上，多地根据居民消费习惯和消费市场情况，以绿色化、智能化为导向，自主扩充家电补贴品类。湖北、重庆等20多个省份将净水器、扫地机器人等纳入补贴范围，上海增加适老化产品，深圳增加消费级无人机，满足消费者多元化消费需求。
截至上周五，上期所SP合约库存小计环比去库-0.69万吨，报收40.28万吨，高于库存期货（仓单）+0.33万吨；国内五大主港库存环比去库，报收165.0万吨，同比去库-20.1万吨。9月，国内M1同比减少-7.4%，创1995年有数据以来新低，受此影响，M2-M1剪刀差报收+14.2%，创1995年有数据以来新高，货币流动性不足。
单边：SP主力01合约在手多单持有，止损宜上移至5840点前期高位处。
套利（多-空）：SP2505-SP2501报收+34点，减持观望，关注+20点近期低位处的支撑。
RU天然橡胶相关：RU主力01合约报收18105点，下跌-195点或-1.04%；日本JRU主力03合约报收394.5点，上涨+9.0点或+2.33%。截至前日12时，销地WF报收17150-17250元/吨，越南3L混合报收18200-18300元/吨，泰国烟片报收25300-25600元/吨，产地标二报收16000-16200元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力12合约报收143170点，下跌-390点或-2.68%；新加坡TF主力01合约报收201.7点，上涨+4.3点或+2.18%。截至前日18时，烟片胶船货报收2900-2950美元/吨，泰标现货或近港船货报收2080-2100美元/吨，泰混现货或近港船货报收2100-2120美元/吨，马标现货或近港船货报收2080-2100美元/吨，人民币混合胶现货报收16950-17050元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力12合约报收15035点，下跌-405点或-2.62%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15900元/吨，烟台浩普顺丁报收15700-15800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15700-15800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15900-16200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16300-16400元/吨。山东地区丁二烯报收12900-13050元/吨。
援引海关总署数据：2024年前9个月中国橡胶轮胎出口量达694万吨，同比增长4.4%；出口金额为1225亿元，同比增长4.8%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达670万吨，同比增长4.2%；出口金额为1180亿元，同比增长4.8%。按条数计算，出口量达50,761万条，同比增长9.9%。1-9月汽车轮胎出口量为595万吨，同比增长4.6%；出口金额为1019亿元，同比增长6.1%。
截至上周五：上期所RU合约库存小计环比累库+0.12万吨，报收27.00万吨，高于库存期货（仓单）+2.26万吨，同比累库+9.7%；能源中心NR合约库存小计环比去库-1.37万吨，报收11.66万吨，同比累库+53.2%。9月，国内新轮胎出口金额环比下滑，报收18.0亿美元，同比减少-0.1亿美元，环、同比减量。
单边：RU主力01合约观望，关注17745点近期低位处的支撑；NR主力12合约观望，关注14635点近日高位处的压力。
套利（多-空）：NR2501-RU2501报收-3880点，宜减持观望。
期权：RU2501-C-21500合约在手空单持有，宜在270点近日高位处设置止损。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力12合约报收15035点，下跌-405点或-2.62%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15900元/吨，烟台浩普顺丁报收15700-15800元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收15700-15800元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收15900-16200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收16300-16400元/吨。山东地区丁二烯报收12900-13050元/吨。
RU&NR天然橡胶相关：RU主力01合约报收18105点，下跌-195点或-1.04%。截至前日12时，销地WF报收17150-17250元/吨，越南3L混合报收18200-18300元/吨。NR主力12合约报收143170点，下跌-390点或-2.68%；新加坡TF主力01合约报收201.7点，上涨+4.3点或+2.18%。截至前日18时，泰标现货或近港船货报收2080-2100美元/吨，泰混现货或近港船货报收2100-2120美元/吨，人民币混合胶现货报收16950-17050元/吨。
援引海关总署数据：2024年前9个月中国橡胶轮胎出口量达694万吨，同比增长4.4%；出口金额为1225亿元，同比增长4.8%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达670万吨，同比增长4.2%；出口金额为1180亿元，同比增长4.8%。按条数计算，出口量达50,761万条，同比增长9.9%。1-9月汽车轮胎出口量为595万吨，同比增长4.6%；出口金额为1019亿元，同比增长6.1%。
截至上周五：BR合约仓库仓单环比去库-0.05万吨，报收0.84万吨，厂库仓单环比累库+0.13万吨，报收0.80万吨，合计1.64万吨；国内顺丁工厂库存环比累库，报收2.20万吨，同比去库-0.36万吨，连续9周同比去库；国内贸易商顺丁库存环比去库，报收0.29万吨，同比去库-0.04万吨，连续2周环、同比去库。
单边：BR2501合约观望，关注14820点前期低位处的支撑。
期权：BR2412-C-16200合约择机试空，宜在300点近日高位处设置止损。
早评
银河
1、现货运价：10/18日发布的SCFI欧线报1950美元/TEU，环比-4.41%。10/14日发布的SCFIS欧线报2391.04，环比-10.2%。
2、国家统计局：三季度GDP增长4.6%，9月多项经济指标明显改善。
3、据CME“美联储观察”：美联储到11月降25个基点的概率为99.3%，降息50个基点的概率为0.7%，维持当前利率不变的概率为0%。到12月累计降息25个基点的概率为24%，累计降息50个基点的概率为75.5%，累计降息75个基点的概率为0.5%。
4、金十数据：哈马斯领导人辛瓦尔被击毙后，美国再次推动加沙停火。
5、金十数据：美国总统拜登：在黎巴嫩有可能实现停火，但在加沙地区将更加困难。
6、金十数据：以色列军方称摧毁了黎巴嫩真主党的中央地下指挥中心。
7、金十数据：伊朗最高领袖哈梅内伊声称哈马斯领导人辛瓦尔的死亡不会阻止“抵抗轴心”，哈马斯将继续存在。
8、金十数据：美官员声称有两份涉及以色列报复伊朗计划的“绝密”文件外泄。
短期看，需求端，10月底货量揽收情况改善为挺价提供一定支撑，供给端，根据10/14日船期，上海-北欧航线9/10/11月周均运力部署约为20.94/22.77/22.45万TEU，其中考虑11月上半月部署运力较少，预计第一轮宣涨落地情况较好。现货运价方面，11月MSK/CMA/HPL/ONE(线上)/COSCO/MSC/YML/OOCL宣张目标集中在4200-4900美元/FEU区间，日前主流船司wk42(10月第三周)报价报2900-3300美元/FEU附近，部分船司上调10月最后一周运价。从后续运价展望来看，进入11月现货运价预计企稳回升，年底前随货量改善以及长约季船司挺价默契下运价存在支撑，观察后续船司空班情况。
1.单边：思路上，长约挺价季EC2412仍维持逢低做多思路为主，近期盘面震荡博弈宣涨目标现货实际落地情况。
1、波罗的海干散货综合运价指数10月18日（周五）下跌，BDI下跌1.13%，至1576点，为六个多月来的最低点，BCI下跌1.98%，至2276点，BPI下跌0.23%，至1285点，BSI下跌0.32%，至1250点。
2、Mysteel统计，全国45个港口进口铁矿石库存总量15297.53万吨，环比增191.60万吨，45港日均疏港量325.90万吨，环比增0.89万吨；全国47个港口进口铁矿库存为16027.53万吨，环比增176.60万吨。
3、Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.68%，环比上周增加0.89个百分点，同比去年减少0.66个百分点；高炉炼铁产能利用率87.99%，环比增加0.48个百分点，同比减少2.63个百分点；钢厂盈利率74.46%，环比增加3.03个百分点，同比增加55.41个百分点；日均铁水产量234.36万吨，环比增加1.28万吨，同比减少8.08万吨。
4、国家统计局数据显示，2024年9月，中国粗钢产量7707万吨，同比下降6.1%；生铁产量6676万吨，同比下降6.7%；钢材产量11731万吨，同比下降2.4%。1-9月，中国粗钢产量76848万吨，同比下降3.6%；生铁产量64443万吨，同比下降4.6%；钢材产量104448万吨，同比下降0.1%。
5、印尼能源与矿业资源部（ESDM）近日发布数据显示，由于今年以来印尼矿商一直维持高产量，预计2024全年印尼煤炭产量将超过7.1亿吨产量目标。数据显示，1-9月份，印尼煤炭总产量约为6.13亿吨。
上周BDI从周初开始持续下跌，已连续第三周下跌，主要受所有船型运输需求不足，运力供给过剩影响。海岬型船大西洋市场铁矿发运偏少，运力供给过剩，叠加几内亚GAC铝土矿出口受限影响，Cape船竞争压力进一步加大，运价持续下跌；太平洋澳洲市场铁矿发运持稳，周五运价止跌回升。巴拿马型船市场方面，煤炭粮食发运量偏少，运力供给过剩，运价继续下跌。短期来看，海岬型船市场方面，终端矿石需求较好，但目前矿石到港增加，港口铁矿库存仍处高位，关注后续铁矿发运能否对运力形成明显消耗；巴拿马型船市场方面，电煤需求季节性走弱，煤炭和粮食发运增量不足，运力供给过剩，但目前运价处于较低位置，预计跌幅有限。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。
