1.美国上周初请失业金人数21.9万人，预期22.4万人，前值22.0万人；四周均值22.65万人，前值22.55万人。
2.国家统计局对普查年度（2023年）国内生产总值（GDP）进行了修订。修订后的2023年国内生产总值为1294272亿元，比初步核算数增加33690亿元，增幅为2.7%。
现货价格：网价上海地区螺纹3400元（+10），北京地区3310（-），上海地区热卷3440元（-），天津地区热卷3410元（-）。
昨日夜盘黑色板块依然维持窄幅震荡，近期行情波动有限，26日建筑钢材成交为10.65万吨。本周钢联数据公布，钢材整体减产，热卷减产力度更大，而螺纹和热卷均有所去库，螺纹去库速度放缓，热卷库存小幅去化。本周钢材表需出现季节性下滑，导致供需结构终于出现恶化。本周焦炭第五轮提降落地，目前钢厂补库进度约60%，高炉季节性检修力度增加，对原料造成压力。目前市场缺乏宏观交易题材，预计1月下旬前钢价维持震荡走势，随着季节性淡季的到来，钢价下方仍有空间，后续需要观望外部宏观冲击的风险。
1.【我的钢铁】本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.1%，环比减3.5%。原煤日均产量196.3万吨，环比减7.9万吨，原煤库存425.6万吨，环比增4.0万吨，精煤日均产量76.0万吨，环比减4.0万吨，精煤库存369.4万吨，环比增27.8万吨。
2.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利34元/吨；山西准一级焦平均盈利50元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦平均盈利-18元/吨，河北准一级焦平均盈利71元/吨。（本次利润计算所抓取的是焦炭第五轮未降价之前的价格）
3.焦炭：日照港（600017）准一级冶金焦折盘面1742元/吨，山西吕梁准一冶金焦折盘面1789元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1270元/吨，蒙5折盘面1186元/吨，蒙3折盘面1033元/吨，澳煤折盘面1310元/吨。
盘面双焦继续偏弱运行，双焦基本面无明显改观，现货价格也尚未企稳，焦煤价格继续偏弱运行，焦煤竞拍成交一般，价格也是小幅下跌为主，部分钢厂提涨第五轮，预计近两日能够落地。由于市场对于焦煤供给偏宽松认知较为一致，煤矿及贸易商库存压力较大，上中游焦煤库存依然承压，议价权偏弱。下游焦钢企业冬储补库也在进行中，焦煤整体处于以价换量阶段，现货价格表现依然偏弱。总体看来，短期双焦供需不会有太大的变化，依然面临着供给及库存上的压力，关注宏观政策及市场预期的变化。
1.单边：震荡运行，区间操作
铁矿
1.国家统计局对普查年度（2023年）国内生产总值（GDP）进行了修订。修订后的2023年国内生产总值为1294272亿元，比初步核算数增加33690亿元，增幅为2.7%。
2.美国上周初请失业金人数21.9万人，预期22.4万人，前值22.0万人；四周均值22.65万人，前值22.55万人。
3.12月26日，全国主港铁矿石成交112.43万吨，环比增26.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交10.64万吨，环比增8.4%。
4．青岛港（601298）PB粉现货771（+1），折标准品813；超特粉现货653（+1），折标准品880；卡粉现货900（+0），折标准品857；主流定价品为PB粉现货771（+1）标准品813，05主力合约基差37。
夜盘铁矿价格小幅上涨，当前市场波动幅度收窄，基本面有所好转，宏观情绪面扰动是核心。基本面方面，12月份以来主流矿山年底降低发运节奏，同时非主流矿山同比减量得到维持，国内铁矿供应压力持续减弱；需求端，终端需求韧性得到维持，铁水产量偏高运行，进口铁矿港口库存高位回落，且降库这一趋势有望得到延续。后市交易逻辑核心在于能否看到基本面和宏观同向而行，宏观预期向好这一中长期主线会持续得到市场交易，本周进口铁矿港口库存持续回落，铁矿自身基本面的好转有望得到持续。整体来看，当前市场分歧可能会有所加大，但上涨趋势预计会得到延续，05铁矿存较强支撑。
双硅
1.内蒙某硅锰厂今日点火一台矿热炉，硅锰6517总在产9台。
2.据铁合金在线统计，内蒙地区12月在产硅铁企业9家，在产矿热炉95台，12月硅铁企业开工率为81.9%，较11月下降0.86%，产量预计为16.21万吨，较11月增加0.15万吨，产能释放68.54%。
【逻辑分析】硅铁方面，26日现货价格稳中偏弱。基本面方面，硅铁供应端稳中趋降，需求端本周钢材需求有明显的季节性走弱，钢厂检修继续增加，短期内需求有所承压。不过下周开始钢厂检修结束后，产量预计有所恢复。因此硅铁需求走弱尚不形成趋势，延续底部震荡。
锰硅方面，26日锰矿、锰硅现货平稳运行。基本面方面有环比走弱压力，供应端近期相对平稳运行，而需求端螺纹钢表需临近春节开始季节性下降，未来螺纹钢产量将季节性下降，冲击锰硅需求。供需边际走弱下，价格有震荡偏弱压力，但锰矿走势较为坚挺，锰硅估值水平也不高，跌势难以顺畅。
早评
银河
铜
1.期货：昨日沪铜2502合约收于74430元/吨，涨幅0.36%，沪铜指数减仓3391手至37.86万手。
2.现货:昨日lme库存无数据更新，comex库存增加421短吨至95638短吨。
1.美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。美国劳工部表示，在截至12月21日的一周内，初请州政府失业金的人数减少1000人，经季节性因素调整后为21.9万人，此前原预测为22.4万人。
2.CSPT小组于12月26日上午在上海召开2024年第四季度总经理办公会议，CSPT小组表决通过五矿铜业（湖南）有限公司、包头华鼎铜业发展有限公司、云南锡业股份（000960）有限公司成为CSPT正式成员。
现货市场来看，年底线缆厂和铜管厂订单开始走弱，加上企业正急于处理账务事宜，市场成交开始变弱，国内库存进入垒库，现货升贴水呈现下行趋势。
氧化铝
1.期货市场：夜盘氧化铝期货2502合约偏强震荡，收于4751元/吨，涨1.43%。
2.现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报5720元跌10元；全国加权指数5706.3元跌21.1元；山东5700-5760元均5730持平；河南5670-5720元均5695跌10元；山西5700-5790元均5745跌10元；广西5720-5780元均5750跌15元；贵州5740-5780元均5760持平；新疆5830-5910元均5870跌15元。
1.上期所氧化铝仓库仓单昨日下降6932吨至15920吨。
2 12月25日晚间甘肃大型铝厂报出0.2万吨现货中标成交，标的出厂价格5525元/吨，运费175元/吨，到厂5700元/吨，贸易商供货，山西货源。
3.阿拉丁(ALD)调研了解，大型产业链集团性氧化铝企业山西厂区日前因环保政策影响焙烧停炉一台，日焙烧产量降至6500吨左右，其山东厂区生产运行正常，年化运行产能在390万吨左右。
氧化铝仓单下降、现货价格近期累计下跌幅度小于期货，氧化铝库存维持下降，近月合约价格有偏强表现，后续关注基差收敛情况。市场关于国内氧化铝项目新投进度仍在持续验证中，预计后续供应过剩预期仍将对远月合约带来压力。
1.单边：短期预计氧化铝价宽幅震荡运行；
电解铝
1.现货市场：【我的钢铁】12月26日A00铝锭现货价华东19810，跌10；华南20020，涨30；中原19740，跌10（单位：元/吨）。
2.期货市场：夜盘沪铝期货2502合约震荡下跌，收于19730元/吨，跌0.4%。
1.根据爱择调研了解，中铝青海分公司计划2024年12月26日正常通电焙烧，投产仪式同期举行;企业计划先投运10万吨转移购置产能，后续需要老系列停产后才能投运新产能。
2.12月24日，乘联会秘书长崔东树发文显示，11月中国汽车实现出口55万辆，同比增速5%、环比下降6%，同、环比走势有压力；1-11月中国汽车实现出口584万辆，出口增速23%。其中，11月新能源汽车出口量14万辆，同比下降14%，环比下降32%；1-11月新能源汽车累计出口量186万辆，同比增长13%。崔东树：2024年出口比利时、英国等欧洲国家和巴西、泰国等东南亚是几大主力方向。
海外市场情绪企稳，市场对国内采取额外财政刺激措施有所期待，今天LME市场恢复交易。基本面方面，铝价偏弱震荡叠加年底关账前流通货源收紧，下游接货积极性提高、社会库存阶段性下降，但由于已近年底，需求改善的持续性仍需观察，同时需关注步入一月后入库量会有否增量。成本支撑仍在减弱，但宏观情绪改善，预计铝价宽幅震荡为主。
单边：短期价格宽幅震荡为主；
锌
1.期货情况：昨日外盘休市；沪锌2502跌0.24%至25420元/吨，沪锌指数持仓增加3323手至30.21万手。
2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在26265~26425元/吨，昨日为进入新年度长单周期，一些锌锭长单到货开始报价，但年底贸易商关账较多，叠加盘面继续上涨，市场整体接货情绪不高，持货商出货为主，市场现货升水下调。
1.美国至12月21日当周初请失业金人数21.9万人，市场预期22.4万人。
2.普京：俄罗斯已经准备好通过波兰向欧洲供应天然气。
3.据外电12月26日消息，据外电12月26日消息，日本财务省周四发布的11月清关数据显示，日本11月清关后锌出口量为8,694,035公斤，同比下滑12.7%；2024年1-11月清关后锌出口量为105,159,826公斤，同比下滑17.6%。（文华财经）
4.据SMM调研，截至本周四（12月26日），SMM七地锌锭库存总量为6.52万吨，较12月19日降低1.70万吨，较12月23日降低0.49万吨，国内库存录减。上海地区库存录增，周内进口锌锭持续流入，叠加国产锌锭长单到货，整体库存小幅增加；天津地区库存录减，周内天津仓库到货仍未见改善，锌锭库存继续下滑；广东地区库存录减，周内广东地区仓库到货不多，并且现货流转到华东市场持续，整体库存下滑。
近期精炼锌产量小幅增加，叠加进口锌锭流入，供应端有所好转；因前期冶炼厂控货及货运原因，各地锌锭到货未见明显好转，而上周下游企业逢低采购，社会库存持续去库。短期仍需关注各地锌锭到货情况。
1.单边：基本面对当前锌价支撑不足，预计锌价随市场到货好转而回落，需警惕多头资金对锌价影响；
铅
1.期货情况：昨日外盘休市；沪铅2502跌0.58%至17275元/吨，沪铅指数持仓减少680手至8.95万手。
2.现货市场：昨日SMM1#铅均价较前一日涨50元/吨至17275元/吨；昨日再生精铅主流含税出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，部分升水25元/吨出厂。市场不含税精铅出厂价格报16300-16500元/吨不等。由于年底关账叠加消费表现一般，下游企业拿货意愿不高，贸易商及冶炼厂表示近日出货越来越困难。
1.美国至12月21日当周初请失业金人数21.9万人，市场预期22.4万人。
2.普京：俄罗斯已经准备好通过波兰向欧洲供应天然气。
3.据外电12月26日消息，据外电12月26日消息，日本财务省周四发布的11月清关数据显示，日本11月清关后锌出口量为8,694,035公斤，同比下滑12.7%；2024年1-11月清关后锌出口量为105,159,826公斤，同比下滑17.6%。（文华财经）
4.据SMM调研，截至12月26日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.38万吨，较12月19日减少0.46万吨；较12月23日减少0.24万吨。
基本面来看：近期国内各地因大气污染导致环保限制频现，而湖南地区环保检查持续，预计1月初结束。昨日江苏发布雾霾预警，当地部分车辆运输受限。铅锭供应受限，车辆运输管制，使得下游企业对于铅锭采购的局限性上升，部分企业转而采购社会仓库货源，铅锭社会库存延续下降趋势。上周部分原生铅冶炼厂检修，电解铅产量预期下滑。当前铅蓄电池企业生产平稳，但订单表现不一。整体来看近期铅供应端受扰，产量或有所下降，后续需关注下游企业新增订单及消费情况。
1.单边：环保限制有所缓解，铅价或偏弱运行；
镍
1.盘面情况：LME圣诞节休市。沪镍主力合约2502上涨600至126370元/吨，指数持仓增加940手。
2.现货情况：金川升水环比持平于4200元/吨，俄镍升水环比上调50至-50元/吨，电积镍升水环比上调75至125元/吨，硫酸镍价格环比持平于26460元/吨。
1.近日，五矿新能表示，公司超高镍三元材料已通过多家高端客户的无人机项目、载人飞行器项目测试，目前已实现小批量生产。（五矿新能）
2.据Oilprice2024年12月26日消息，为满足全球电动车市场的需求，印尼计划在未来五年内将镍产量倍增。当地四大上市镍公司（Antam、Merdeka Battery Materials、Trimegah Bangun Persada和Vale Indonesia）都在扩张，2023年共生产35.3万吨镍。印尼在2020年禁止未加工镍矿出口，强化其在镍加工领域的全球主导地位。2024年其他主要市场的镍需求保持低迷。尽管电动车销量增长对全球需求有积极影响，但疲弱的总经环境继续抑制对不锈钢和合金应用的需求。预计2024年全球镍消费量将增长9.0%，达到348万吨。增长主要由2024年上半年全球不锈钢产量增加和下半年电动车销量改善推动，部分抵消了其他镍合金和钢铁需求的减弱。报告预估，全球镍需求将在2025年增长1.5%至348万吨，2026年增长5.8%至373万吨。这一增长得益于全球经济逐步复甦，推动对不锈钢（特别是在中国）的需求改善，以及电动车需求在所有主要市场的增长。
海外圣诞节休市，国内市场受现货支撑走势偏强。近期市场消息面平静，讨论较多的是印尼镍矿配额受限的消息，市场认为1.5亿吨的配额偏低，但具体政策尚未出台，也无法评估实际影响。现货市场金川镍升水仍在4000以上的高位，俄镍和电积镍升水均有上调，反映短期现货仍然偏紧。镍价仍然保持区间震荡的格局，等待新驱动。
1.单边：镍价震荡等待新驱动。
不锈钢
1.盘面情况：SS2502合约下跌30至12980元/吨，指数持仓增加1087手；
2.现货市场：冷轧12650-12950元/吨，热轧12450-12600元/吨。
1.2024年12月26日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存90.33万吨，周环比下降3.72%。其中冷轧不锈钢库存总量55.82万吨，周环比下降4.67%，热轧不锈钢库存总量34.52万吨，周环比下降2.15%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现降量，各个系别资源都有不同程度的消化。本周市场到货不多，周内下游维持按需采购，出货多以前期订单的交付为主，因此本期全国不锈钢社会库存有所消化。
2.近日，由青拓集团研究院牵头，江苏青锐达不锈钢有限公司配合的不锈钢中厚板CCS审核项目顺利通过中国船级社（CCS）工厂认可审核并取得证书。（江苏青锐达不锈钢有限公司）
近期抢出口需求依然旺盛，年末下游尚未呈现淡季特征。但供应也有压力，12月钢厂排产较高，且有一定生产利润，减产留待1月，因此12月供需两旺。钢联最新库存有所消化，总库存环比上周减少近3.5万吨至90.3万吨。不锈钢反季节去库，但对市场信心提振有限，价格围绕13000弱势震荡。
碳酸锂
1.盘面情况：主力2505合约上涨40至77520元/吨，指数持仓减少5619手，广期所仓单增加1140至51565吨；
2.现货情况：SMM报价电碳环比持平于75600元/吨、工碳环比持平于72350元/吨。
1.当地时间12月23日，海南矿业（601969）旗下的布谷尼锂矿提前完成2024年采剥计划目标，采剥总量累计完成147.5万方，超过原定147.3万方的全年采剥计划目标。其中，原矿产量完成21.5万吨，年计划产量完成率为143%。预计布谷尼锂矿全年采剥总量将达到155万方，年计划完成率为105.2%。原矿产量将达到23万吨，年计划完成率为151.5%。
SMM数据显示周度产量环比下滑540吨左右，主因盐湖产量大幅下降以及锂辉石提锂产量小幅下降；同时碳酸锂库存环比减少567吨，冶炼厂和贸易商去库，下游补库。短期数据利多，但临近年末，成交愈发冷清，1月供需双弱的预期下，价格缺乏反弹动力和空间。广期所仓单快速增至5.1万吨以上，同时仍有部分隐性库存等待交割，现货偏紧可能助推基差走强，但单边仍有压力，预计锂价区间震荡，等待新驱动。
1.单边：碳酸锂区间震荡。
工业硅
1、期货市场：12月26日工业硅期货主力合约高开低走，收于11190元/吨，跌2.78%。主力合约成交量25.83万手，环比上一交易日增加84.97%。
2、现货市场：工业硅现货价格暂稳，当前硅厂出货压力较大，现货价格仍将承压运行。
SECI宣布最新1 GW太阳能光伏招标结果。该招标在第XVIII期下进行。600 MW光伏项目被分配给三个投标人，平均中标价为3.06印度卢比（约0.036美元）/kWh。ReNew以3.04印度卢比/kWh的最低价中标，中标规模为250 MW。Acme Solar获得了300MW，中标价格为3.05印度卢比/kWh。Adani Renewable Energy以3.10印度卢比/kWh的价格获得了50 MW，其投标量为200 MW。
本周初工业硅价格连续三个交易日反弹，驱动在于：西北厂家普遍亏损+部分厂家减产+多晶硅期货看涨预期。周四多晶硅期货高开低走，工业硅预期落空，价格重回现实，主力合约价格跌至新标合约年内低位。从基本面来看，当前工业硅供需基本平衡，但年底铝合金有减产预期，叠加多晶硅暂不会复产，在西北工业硅厂家进一步减产之前，工业硅仍然处于偏弱的状态，但仍需关注多晶硅价格走势。
单边：基本面仍然偏弱，关注多晶硅价格走势
期权：暂无
套利：暂无。
多晶硅
多晶硅期权合约自2024年12月27日（星期五）起上市交易，交易时间与多晶硅期货合约交易时间一致。首批上市交易合约为以PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511和PS2512期货合约为标的的多晶硅期权合约。
1、期货市场：多晶硅期货上市合约为PS2506、PS2507、PS2508、PS2509、PS2510、PS2511、PS2512合约，挂牌基准价均为38600元/吨，上市首日集合竞价均涨停至44000元/吨。开盘早盘大幅下跌，尾盘主力合约收于41570元/吨，相较于挂牌价收涨7.69%。主力合约PS2506合约成交量301655手，加权成交量331253手；主力合约持仓量31271手，加权持仓量39699手；主力合约成交金额379亿，加权成交金额416亿。
2、现货市场：据了解，近期现货市场交割品牌厂家N型料实际成交价39-41元/kg。
基本面方面，硅片环节排产增加且多晶硅原料库存处于低位，后市虽然存在季节性淡季，但目前对多晶硅为刚需，短期多晶硅企业议价能力偏强。当前多晶硅库存虽超过30万吨，但12月进一步减产后，多晶硅月产降低至10万吨以下，已经存在供需缺口，预计2025年Q1多晶硅环节可能持续去库。上市首日，期货价格收于现货价格估值水平，市场仍存在一定分歧，但当前多晶硅现货价格基本处于大部分厂商现金成本附近，向下空间不大。近期品牌厂家N型多晶硅料实际成交价格39-41元/kg,按照最便宜可交割货源+套利成本核算，42000元/吨以下的期货价格基本无期现正套空间，低多更具性价比。
单边：多单可持有，后市仍建议逢低多配
期权：卖出执行价格40000元/吨以下的看跌期权
套利：暂无。
贵金属
1.贵金属市场:昨日，以色列打击胡塞武装或引发避险需求，伦敦金走高，一度接近2640美元关口，最终收涨0.55%，报2632.5美元/盎司。伦敦银震荡上行，最终收涨0.37%，报29.8美元/盎司。内盘方面，沪金主力合约收涨0.3%，报621.4元/克，沪银主力合约收涨0.21%，报7611元/千克。
2.美元指数：美元指数继续在两年高位附近徘徊，最终收跌0.12%，报108.13。
3.美债收益率：10年美债收益率在4.6%关口附近拉锯，最终收于4.58%，仍为5月以来高位附近。
4.人民币汇率：人民币兑美元汇率继续在接近7.3关口的位置窄幅波动，最终收于7.2975，跌幅0.05%。
1.美国宏观：美国至12月21日当周初请失业金人数21.9万人，市场预期22.4万人。
2.美联储观察：美联储明年1月维持利率不变的概率为91.4%，降息25个基点的概率为8.6%。到明年3月维持当前利率不变的概率为52.1%，累计降息25个基点的概率为44.2%，累计降息50个基点的概率为3.7%。
3.地缘冲突：由于以色列的空袭，也门的荷台达和拉斯伊萨港口完全瘫痪。内塔尼亚胡：以色列对胡塞武装的打击才刚刚开始。
宏观方面，美国11月PCE整体温和，令市场对美国通胀反弹的担忧有所下降，市场对于明年的降息预期陷入摇摆，对3月至6月降息的押注近期一致维持在五五开的水平，总得来说当前市场情绪整体谨慎、在等待新的催化因素和交易方向；而由于美国宏观经济韧性较强，美元和美债收益率维持强势劲头，支持贵金属持续反弹的因素可能暂时有限，但要注意地缘冲突方面带来的行情扰动。
1.单边：暂时观望。
早评
银河
原油
原油结算价：WTI2502合约69.62跌0.48美元/桶，环比-0.68%；Brent2502合约73.26跌0.32美元/桶，环比-0.43%。SC主力合约2502涨1.7至546.9元/桶，夜盘涨0.6至547.5元/桶。Brent首行-次行价差0.42美金/桶。
当地时间12月26日，俄罗斯总统普京在欧亚经济联盟最高理事会会议后对媒体表示，俄罗斯正努力结束与乌克兰的冲突。
当地时间12月26日下午，也门首都萨那、西部重要港口城市荷台达遭以色列空袭。
美国劳工部表示，在截至12月21日的一周内，初请州政府失业金的人数减少1000人，经季节性因素调整后为21.9万人。接受路透调查的经济学家此前原预测为22.4万人。数据降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。
世界银行周四上调了对中国2024年和2025年经济增长的预测。报告提出，尽管面临多重挑战，今年前三季度中国经济仍然保持4.8%的强劲增长。考虑到近期政策放松的影响和短期内出口将保持强劲，对2024和2025年的增长预测比2024年6月预测分别上调了0.1和0.4个百分点，预计2024和2025年的增长率分别为4.9%和4.5%。
地缘冲突维持，风险溢价较难回落。基本面表现平稳，4季度冬季气候相对温和，但淡季原油累库压力有限，支撑近月月差表现坚挺。宏观驱动略偏空，美国经济和就业数据尚可，通胀预期顽固，叠加特朗普上台后降通胀的目标，近期美联储降息预期下降，再通胀对商品价格的支撑减弱。中长期原油供需转弱的预期已被市场充分消化，油价暂无新的利空驱动。短期Brent运行区间预计在71-75美金/桶区间震荡，中期以反弹做空思路为主。
液化气
PG2501夜盘收4477点（-0.13%），
PG2502夜盘收4346点（-0.21%）。
现货市场，12月26日，华南地区民用气成交区间4948—5100元/吨，环比稳价；珠三角进口气5040-5150元/吨，环比涨20元/吨。华东民用气主流成交价4930—5200元/吨，环比稳价。山东民用气主流成交在4920—4970元/吨，环比稳价。山东醚后市场主流成交区间为5250-5430元/吨，环比稳价。
华南民用气市场价格稳定。西线地区供应偏紧张，昨日粤西个别单位小涨，其他单位稳定，炼厂量少价低，出货顺畅。珠三角进口气市场价格上涨。进口货源充足，但区内资源外流空间尚可，昨日个别单位小涨，氛围表现温和。
华东民用气市场价格稳定。目前上游走量情况尚可，业者库存基本可控，下游按需采购，成交一般。
山东民用气市场价格稳定。昨日民用气稳中部分小幅上涨，厂家出货保持顺畅。醚后C4市场价格稳定。企业报盘大面维稳，个别小幅下跌，下游多观望为主，出货一般。
年底国内燃烧需求存在一定支撑，本周国内PDH装置开工下降2.2%至66.49%，醚后碳四开工率下降2.1%至56.79%，化工需求边际走弱。炼厂库存平稳，港口库存持续增加，外盘价格在欧美假期中成交有限，原油价格维持震荡，成本端暂无明显驱动。在仓单压力下，03及之前合约维持深度贴水，估值偏低，盘面预计震荡为主。
沥青
BU2501夜盘收3572点（+1.62%），
BU2502夜盘收3607点（+1.78%）。
现货市场，12月26日山东沥青现货3450-3670，华东地区3700-3920，华南地区3620-3730。
成品油基准价：山东地炼92#汽油涨8至7889元/吨，0#柴油跌5至6766元/吨，山东3#B石油焦稳价2317元/吨。
山东市场主流成交价格持稳。供需两淡，但成本端支撑坚挺，沥青主流成交价格保持稳定。不过，需求下降明显，市场对高价资源接受度一般，个别炼厂昨日沥青价格下调20元/吨，地炼沥青主流价格运行在3460-3500元/吨。目前，临近月底，京博石化月底合同即将执行完毕，市场现货资源收紧，贸易商出货价格保持坚挺，但1月低价合同增多，且考虑到需求停滞，沥青价格或逐步下跌。
长三角市场主流成交价格持稳。赶工需求持续减少，炼厂与贸易商出货清淡，不过由于炼厂间歇生产，且有船运分流，目炼厂社会库库存水平保持在中低位，价格继续持稳。临近年关，项目多数接近尾声，赶工需求将进一步下滑，短期内沥青价格或有小幅下行可能。
华南市场主流成交价持稳。赶工需求平稳，利好当地炼厂以及社会库出货价格维持稳定。后市，区内部分炼厂稳定生产，资源供应较为平稳，且赶工需求持续，厂库水平可控，当地沥青价格将以稳为主。
百川盈孚统计，本周四国内沥青炼厂开工较周一下降2.43%至26.94%，炼厂库存上升0.62%至21.45%，社会库存下降0.08%至14.57%。年底供应进一步下降，需求同步走弱，产业链累库压力略有增加。现货价格短期受冬储成本支撑，油价维持震荡，稀释沥青贴水表现偏强，成本端短期存在一定支撑，沥青维持高位震荡。
燃料油
FU03合约夜盘收3300（+1.60%），LU03夜盘收3947（+0.71%）
新加坡纸货市场，高硫首行月差0.8至-0.5美金/吨，低硫首行月差-0.4美至-3.2金/吨。
1.据本周官方数据显示，墨西哥国有能源公司于11月恢复了其新奥尔梅卡炼油厂Olmeca的炼油业务，在10月份完全停产后，目前该炼油厂日产能为340,000桶，目前产能已恢复近17%。该公司周二晚些时候公布的数据显示，11月份，该公司原油加工量为59,466桶/天。当月产量中，柴油为7,038桶/天，汽油为1,582桶/天，石油焦为5,742桶/天。
2.新加坡企业发展局的数据显示，截至12月25日当周，新加坡燃料油库存为2181.8万桶（344万吨），较前一周八年半多以来的最高水平下降约25%。过去一周，大部分进口来自阿联酋（不包括马来西亚的货运量）。出口则主要运往中国和香港。高库存继续拖累亚洲燃料油市场。
3.富查伊拉燃料油库存截至12月23日为996万桶，环比上行130.3万桶（+15%）
4.据俄罗斯文传电讯社周四援引俄罗斯能源部的消息称，2024年俄罗斯国内市场的柴油供应量将增加近6%，汽油供应量将小幅增加2%。
5.12月26日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交
墨西哥Olmeca炼厂开工逐步回归，供应扰动平息，上周周度出港高位也体现出地区供应的回升。俄罗斯影子油轮受损及漏油事件或引发对其影子舰队的进一步关注甚至制裁。中东地区12月炼厂检修产能下行，地区供应预期继续环比增长。欧洲高硫维持充足，来自中东及印度高硫货到港高位，周内价差维持平稳。中国高硫进料需求预期随着原油新配额的下发而环比减弱。
低硫燃料油供应维持充足，低硫燃料油弱势震荡。低硫燃料油25年首批出口配额量与前两年平齐，无具体驱动。12月份各集团炼厂按剩余配额76万吨排产，预计总产量环比11月增长。新加坡超低硫燃料油到货量预计仍将保持高位。尼日利亚低硫原料往亚洲出港增长，同时哈克特CDU1已开始运营加工产出低硫燃料油。科威特Al-Zour炼厂对外低硫供应预期随着产能提升继续增长。需求端，发电需求预期在冬季增长，欧洲地区天然气价格因能源担忧和冬季降温而上行但其热值价格水平暂未高于低硫燃料油，暂无明显低硫进口需求。
PX
1.期货市场：昨日PX2505主力合约收于6930（-92/-1.31%），夜盘收于6958（+28/+0.40%）。
2、现货市场：1月MOPJ目前估价在644美元/吨CFR。昨日PX价格下跌，估价在824美元/吨，环比下跌7美元。尾盘实货2月在820/831商谈，3月在823有买盘，均无成交。
3、PXN：昨日PXN在180美元/吨，环比下降12美元/吨。
1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工82.5%，周环比上涨1.4%，聚酯开工率90.1%，周环比下降0.4%。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销65%。
近期福建联合100万吨PX装置目前已重启出产品，上旬海南炼化100万吨/年PX装置检修恢复，扬子石化装置提负，PX开工回升，下游方面，独山能源（新凤鸣（603225））年产能300万吨的PTA新装置两条线均已投产，本周PTA开工率环比提升，下游聚酯产销走弱，一季度PX累库预期仍存，价格预计震荡走势。
PTA
1.期货市场：昨日TA501主力合约收于4866（-70/-1.42%），夜盘收于4890（+24/+0.49%）。
2.现货市场：12月底个别在05-125有成交，1月初主流在05-120有成交，1月中上主港在05-117~120有成交，1月中在05-115有成交，价格商谈区间在4740~4800附近，夜盘偏高端。昨日主流现货基差在05-121。
1、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工82.5%，周环比上升1.4%，聚酯开工率90.1%，周环比下降0.4%。江浙加弹综合开工在85%，周环比下降3%，江浙织机综合开工在71%，周环比下降2%，江浙印染开工在75%，周环比上升1%。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销65%。
昨日PTA现货价格小幅走弱，市场气氛平平。供应方面，独山能源（新凤鸣）年产能300万吨的PTA新装置两条线均已投产，本月底福海创450万吨/年PTA计划从目前的8成降负至5成，逸盛（宁波）220万吨/年PTA装置近期计划重启，逸盛新材料一套360万吨/年PTA装置计划本月底检修，英力士110万吨/年PTA装置推迟至1月上重启，中泰石化120万吨/年PTA装置计划1月初重启，PTA检修和重启并存，开工整体变动有限。需求方面，本周，江浙织机和加弹开工率继续走弱，聚酯产销回落，PTA库存仍有压力，价格预计震荡走势。
乙二醇
1.期货市场：昨日EG2501期货主力合约收于4792（-10/-0.21%），夜盘收于4795(+3/+0.06%)。
2.现货方面：目前现货现货基差在05合约贴水7-10元/吨附近，商谈4785-4788附近。1月下期货基差在05合约贴水10-15附近，商谈4780-4785附近。
1、据CCF统计，截至12月26日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.48%（环比上期上升2.2%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.09%（环比上期上升2.72%）。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销65%。
昨日乙二醇现货价格重心小幅抬升，目前现货基差在05合约贴水7-10元/吨附近，1月下期货基差在05合约贴水10-15附近。供应方面，本周中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.48%，周环比上期上升2.2%，其中合成气制乙二醇开工负荷在74.09%，周环比上升2.72%。本月底到1月上旬，武汉石化、河南煤业（濮阳）、神华榆林和镇海炼化供180万吨乙二醇装置计划重启，另外1月富德能源、三江石化计划检修，陕西榆林检修时间尚未明确，乙二醇供应整体预期上升。需求方面本周江浙织机和加弹开工回落，聚酯产销走弱，月底前后乙二醇进口到货增加，乙二醇价格上方阻力较大。
2、套利：5-9正套
短纤
1.期货市场：昨日PF2502主力合约日盘收6838（-52/-0.75%），夜盘收于6862（+24/+0.35%）。
2.现货方面：半光1.4D直纺涤江浙商谈重心6800-7050元/吨出厂或短送，福建7050~7150附近短送，山东、河北主流6950-7150元/吨送到。
1、据CCF统计，江浙加弹综合开工在85%，周环比下降3%，江浙织机综合开工在71%，周环比下降2%，江浙印染开工在75%，周环比上升1%。
2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销65%。
昨日短纤现货价格小幅走弱，工厂报价下调，平均产销65%附近。供应方面近期华宏短纤检修，中磊中空转产棉型，苏北某直纺涤短工厂计划1月10日起检修1200吨/天直纺涤短装置，为期25天。下游方面随着冬季订单收尾，需求整体存走弱预期，短纤供需面偏弱。价格跟随原料端震荡走势。
瓶片
1.期货市场：昨日PR2503主力合约收于6140（-64/-1.03%），夜盘收于6158（+18/+0.29%）。
2、现货市场：聚酯瓶片市场低位成交大幅放量，截至目前接近8万吨。12月底订单少量成交在6070-6090元/吨出厂不等，1月订单几万吨放量成交在6080元/吨出厂附近，局部略低6050-6060元/吨出厂，略高6100-6120元/吨出厂；2-3月订单适量成交在6080-6230元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。
CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多小幅下调，目前2月船期较1月小幅升水。华东主流瓶片工厂商谈区间至780-805美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至775-800美元/吨FOB主港不等，局部略高，整体视量商谈优惠。
昨日聚酯瓶片工厂报价小幅下调，12-1月订单适量成交在6070-6090元/吨出厂，2-3月适量成交在6100-6200元/吨出厂。近期三房巷（600370）1号75万吨/年新装置开车，12月初华润常州工厂60万吨、珠海工厂50万吨瓶片装置检修，瓶片下游采购气氛偏弱，近期暂无招标，下游提货偏慢，瓶片库存偏高，价格震荡偏弱。
苯乙烯
1.期货市场：昨日EB2502主力合约日盘收于8279（-49/-0.59%），夜盘收于8216（-63/-0.76%）。
2.现货市场：昨日苯乙烯价格下跌，基差走弱。华东苯乙烯现货/12月下8600-8730，1月下8380-8420，2月下8410-8450，江苏苯乙烯现货基差商谈在01盘面+（390），1月下基差商谈在01盘面+（100），2月下基差商谈在01盘面+（140）。
据卓创资讯（301299）统计，本周苯乙烯开工率75.42%，环比上升0.76%，下游EPS开工率42.33%，环比下降5.88%，PS开工率67.06%，环比上升2.18%，ABS开工率74.15%，环比下降0.91%，UPR开工率在26%，环比持平。
本周苯乙烯山东和华东价差进一步收窄，苯乙烯和纯苯港口库存回升。供应方面，裕龙岛炼化年产50万吨苯乙烯装置近日投料，浙石化苯乙烯装置恢复，中泰化学科技60万吨/年苯乙烯装置计划春节后投产，安徽昊源26万吨/年苯乙烯装置于12月13日附近停工检修，计划20天，华泰盛富年产能45万吨苯乙烯计划本月下旬重启，新浦化学年产能32万吨苯乙烯计划12月底重启，苯乙烯供应预期回升。下游利润尚可，苯乙烯下游开工提升，工厂招标，需求仍有韧性。价格预计维持震荡。
1.期货市场，日盘V2505收于5301，下跌0.30%，夜盘收于5311，上涨0.19%。日盘SH505收于2778，上涨0.62%，夜盘收于2777。日盘SH501收于2370，上涨0.51%，夜盘收于2354，下跌0.68%。
2.PVC现货市场，据卓创资讯，PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5000-5070元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。期货价格震荡整理，市场点价成交为主，现货价格调整不大，成交一般。05合约基差主流在-310到-250，成交点位集中在5310-5330。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5040-5120元/吨，较上期收盘上涨10元/吨。
3.烧碱现货市场据，据卓创资讯，液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格800-860元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格下降10元/吨，执行785元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1390-1410元/吨，较上一工作日均价持稳。江苏32%液碱市场主流成交价格940-1030元/吨，较上一工作日价格稳定；江苏48%液碱市场主流成交价格1540-1600元/吨，较上一工作日价格稳定。
1.阿拉丁(ALD)的调研结果显示，江苏富强60万吨氯碱装置自12月3日起进入停车检修原本预计会在12月24日重新投入运行，阿拉丁调研了解，(12月27日)该氯碱工厂正式开车，预计28号开始正常出货。
2.隆众迅，印度发布公告BIS进口PVC政策延期至2025年6月24日执行。
本周PVC开工环比继续提升，后期检修计划少。国内PVC91%产能配套烧碱，当前仍在以碱补氯当中，近期利润持续压缩至低点，冬季受天气影响PVC开工一般会处于高位。需求端，PVC下游制品开工环比下降，同比仍弱，内需存季节性走弱预期。出口方面，今日印度BIS认证确认延期至2025年6月执行，延期6个月，比较超市场预期，盘面可能对此有所反应，但PVC中长期仍是过剩格局。
本周液碱工厂库存环比去库，受此影响，近月空单有所减持，近月价格反弹明显，需要继续关注库存变化。山东氧化铝大厂仍在押车中，接连下调液碱采购价格，近日其送货量在环比上升。供应端，本周烧碱开工环比提升，当前烧碱开工处于高位，氯碱仍有利润，检修计划较少，江苏碱厂计划开车，叠加上冬季天气因素烧碱开工预计维持高位。非铝需求季节性走弱，氧化铝开工处于高位，但进一步提升空间预计有限。氧化铝新装置存投产预期，但进展偏慢。由于01合约交割临近春节，多头接货成本较高。随着基差走弱，厂家出仓单意愿提升，现货仍偏弱，近月合约预计偏弱。05供需预期偏好，盘面已经在交易远期预期，但价格涨速太快，而现货仍有下行预期，05基差大幅走弱，05随时有回落可能，注意风险。
烧碱：现货价格仍存下降预期，近月压力仍大，近月合约预计偏空运行。05供需预期偏好，盘面已经在交易远期预期，但价格涨速太快，而现货仍有下行预期，05基差大幅走弱，05随时有回落可能。继续关注现货及仓单。
PVC：印度BIS认证延期，但盘面反应冷淡，出口难以扭转供需过剩格局，PVC仍是偏弱走势。
2.套利：PVC3-5月间反套继续持有；
1.期货市场，日盘L2505收于8117，上涨0.46%，夜盘收于8137，上涨0.25%。日盘PP2505收于7407，上涨0.07%，夜盘收于7412，上涨0.07%。
2.塑料现货市场，据卓创资讯，LLDPE市场价格部分小涨。华北大区线性部分涨跌10-80元/吨；华东大区线性部分涨30-50元/吨；华南大区线性部分涨20-50元/吨。国内LLDPE市场主流价格在8720-9300元/吨。线性期货低开震荡小涨，市场交投气氛一般，中石化华北个别价格上调，中石化华东下调个别出厂，其余维持稳定，商家随行报盘，终端按需采购，实盘侧商谈。
3.PP现货市场，据卓创资讯，国内PP市场窄幅波动。PP期货震荡运行对现货市场指引有限，厂价多数变动不大，货源成本支撑仍在。市场部分现货资源供应不多，持货商对部分稀缺存一定挺价意愿，其余多数报盘维稳出货为主，下游入市意向较为谨慎，实盘氛围一般。今日华北拉丝主流价格在7310-7450元/吨，华东拉丝主流价格在7420-7560元/吨，华南拉丝主流价格在7550-7720元/吨。
1.卓创数据，本周农膜开工下降3个百分点至43%，单丝、中空、管材开工均下降1个百分点分别至47%、47%、36%，其他行业开工稳定，目前下游各行业主流开工在36%-53%。
2.本期PE开工负荷在79.03%，较上期上升1.25个百分点。本期新增上海石化（600688）1PE装置一线检修，目前国内检修涉及到的年产能在435万吨；本期PE检修损失量在7.57万吨，比上期减少1.39万吨，周度检修损失量处于年内中等水平。
3.本周国内PP装置开工负荷率为80.56%，较上一周上升2.16个百分点，较去年同期上升3个百分点。
4.本周PP下游开工BOPP开工环比下降1个百分点，塑编和注塑行业开工环比持平。
塑料现实不弱、高基差状态，PP现实偏弱、基差偏弱。PE油制利润、进口利润偏好，HD-LLD价差历史低位，下游利润历年同期低位，LL估值偏高。上周PE环比去库，标品库存仍旧低位，PP环比去库。供应端，存量开工已经明显回升。新装置方面，中英石化PPPE装置均已投产，宝丰内蒙古一线PP、PE装置已经开车，裕龙石化产能逐步释放，新产能在逐步兑现中，产能投放压力较大，需求端存季节性弱预期。
1.单边：上周去库存，塑料大基差，但新装置投产逐步兑现，塑料短期震荡，PP短期震荡偏弱，塑料PP中期供需预期均弱，价格均偏空。
玻璃
期货市场：玻璃期货主力05合约收于1346元/吨（-18/-1.61%），夜盘收于1345元/吨（-1/-0.07%），01-05价差-133元/吨，05-09价差-68元/吨。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动-17至1310元/吨，湖北大板市场价变动0至1260元/吨，广东大板市场价变动0至1500元/吨，浙江大板市场价变动0至1510元/吨。
1.据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-99.46元/吨，环比下降7.15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润106.04元/吨，环比增加20.74元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润142.62元/吨，环比增加1.43元/吨。
2.截至2024年12月26日，全国浮法玻璃日产量为15.96万吨，比19日-0.37%。本周（20241220-1226）全国浮法玻璃产量111.82万吨，环比-0.27%，同比-7.67%。
3.截止到20241226，全国浮法玻璃样本企业总库存4522.4万重箱，环比-135.1万重箱，环比-2.90%，同比+41.05%。折库存天数20.9天，较上期-0.5天。
本周玻璃产销好转，玻璃周度数据去库，环比-2.90%至4522万重箱。下游开始冬储，多数深加工订单到月底，下个月厂家陆续回款，中旬放假。冬储预期不佳，厂家稳价或调价。今日华东、华北产销走弱，东北走强。在华中保价政策驱动下，华中中游拿货继续，外发也较好，产销本周持续过百。深加工厂家陆续开始冬储，但资金及预期限制冬储规模，预计不如往年，观察1月回款情况。下月部分玻璃产线有计划冷修，产量有进一步下滑预期。下游冬储偏弱预期内，短期价格跟随产销及情绪。
纯碱
期货市场：纯碱期货主力05合约收盘价1465元/吨（-2/-0.1%），夜盘收于1458元（-7/-0.5%），1-5价差-78元/吨，5-9价差-87元/吨。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-6至1407元/吨，青海重碱价格变动0至1080元/吨。华东轻碱价格变动0至1450元/吨，轻重碱价差为28元/吨。
"1.周内纯碱产量66.46万吨，环比减少1.77万吨，跌幅2.60%。
2.国内纯碱厂家总库存145.49万吨，较周一减少6.26万吨，跌幅4.13%。较上周四减少10.25万吨，跌幅6.58%。据了解，社会库存下降趋势，目前总量41+万吨。
3.周内，纯碱企业待发订单窄幅下降，维持11+天，月底，企业接单中。
供应端，个别企业检修逐步结束或月底，有企业加入检修，但整体供应呈现增加趋势，预计下周开工81+%，产量68+万吨。
4.周内，浮法日熔量15.96万吨，环比下降600吨，光伏日熔量8.54万吨，环比稳定。下周预期浮法及光伏有生产线冷修。"
本周纯碱产量下降至66.5万吨，银根化工、五彩装置有问题，兴化停车。厂库去库速度加快，环比下降5.6%至145.5万吨。表需方面，轻增重降，整体环比增加1%至76.7%。从地区看，华北出货率下降，西北出货率大幅上升至163.5%。目前货源多数集中在上游，但多数以待发形式存在，此前西北发运不畅，本周显著好转。预计1月西北铁路运费下降，货源外发会有所增加。年后累库是价格压力较大的因素之一，市场也在根据厂家供应调节，动态评估，企业也积极去库存缓解节后压力。需求方面，1月份浮法玻璃有继续冷修预期，需求端可能走弱。目前隆众统计下游原材料天数比去年略高，17.52天，同比增加2.34天，单看数量下游补库空间有限，但结合价格还有适当补库空间。预计纯碱偏弱震荡趋势。
甲醇
1、期货市场：甲醇期货震荡，最终报收2668（+12/+0.45%）。
2、现货市场：生产地，内蒙南线报价2230元/吨，北线报价2180元/吨。关中地区报价2260元/吨，榆林地区报价2220元/吨，山西地区报价2340元/吨，河南地区报价2410元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2500元/吨，鲁北报价2500元/吨，河北地区报价2430元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2430元/吨，云贵报价2430元/吨。港口，太仓市场报价2730元/吨，宁波报价2810元/吨，广州报价2680元/吨。
本周(20241220-1226)中国甲醇产量为1840055吨，较上周减少13110吨，装置产能利用率为85.01%，环比跌0.71%。
当前需求边际增量有限，而供应端整体持续高位运行，港口库存高位，不过随着国际市场特别是伊朗地区装置限气停车，进口减量预期不断强化，同时内地刚需强劲，加之部分贸易商回补空单，对西北地区主流企业竞拍价格支撑力度较大，甲醇期货价格坚挺。但随着港口甲醇现货涨至2700元/吨，以上一方面，MTO利润不断被压缩，部分外采装置有停车检修预期或者外采单体替代甲醇，同时港口库存绝对水平较高，上方有一定压力；另一方面，国际装置运行不稳定，天然气供应受地区局势影响较大，进口仍存不确定性，同时内地CTO外采临近尾声，西北地区竞拍价格再度上涨空间有限，上下驱动均减弱，本月国内外宏观会议基本落地，经济刺激政策告一段落，大宗商品整体震荡偏弱，但甲醇基本面整体偏强，伊朗日产降至低位，港库开始去库，且MTO生产正常，昨日市场消息称伊朗天然气严重短缺，将会进一步影响国内进口量，短期甲醇期货震荡偏强为主。
1、单边：逢低做多
尿素
1、期货市场：尿素期货午后下跌，最终报收1742（-25/-1.41%）。
2、现货市场：出厂价全面走稳，成交乏力，河南出厂报1650-1660元/吨，山东小颗粒出厂报1650-1670元/吨，河北小颗粒出厂1680-1690元/吨，山西中小颗粒出厂报1600-1620元/吨，安徽小颗粒出厂报1690-1700元/吨，内蒙出厂报1580-1620元/吨。
【尿素】12月26日，尿素行业日产17.72万吨，较上一工作日增加0.14万吨，较去年同期增加2.23万吨；今日开工78.40%，较去年同期70.30%回升8.10%。
今日，国内主流地区尿素现货出厂报价全面企稳，整体成交乏力。今日，主流交割区出厂报价暂稳，山东市场情绪转弱，工业复合肥开工率低位徘徊，原料库存充裕，基层订单稀少，刚需补货为主，农业需求刚性释放，主流厂家提价之后，贸易商多观望，新单成交乏力，待发充裕，预计出厂报价暂稳为主；河南地区市场情绪降温，提价后收单量减少，暂无厂家停收，待发尚可，预计出厂报价平稳为主。交割区周边区域出厂价弱稳为主，区内市场氛围表现一般，交投情绪降温，农业刚需释放，期现商和贸易商开始出货，部分观望，外发订单量减少，新单成交转弱，预计出厂价弱稳为主。当前，国内供应继续下滑，日均产量降至18万吨以下，但同期依旧偏高。需求端，近期印度将再次招标，东西海岸报量超过200万吨，预计最低投标价格在CFR350元/吨以上，但国内法检依旧严格，暂无出口可能性。华中、华北地区春季肥生产启动缓慢，复合肥厂开工率底部抬升力度较弱，同时河南地区复合肥厂尿素库存较高，即使后期复合肥厂开工率进一步提升，预计对尿素支撑力度有限。东北地区玉米价格低迷，农户惜售，导致基层备货积极性较弱，复合肥厂订单有限，开工率提升缓慢，东北地区冬储备货节奏相对滞后。淡储企业按需拿货，月度考核量均已备货结束。目前整体库存高位，企业库存去库缓慢，绝对水平依旧庞大，不过随着个别区域现货出厂价下调至1620-1630元/吨附近，叠加市场消息刺激，刺激贸易商开始低价拿货，厂家成交略有改善，低价收单改善，但多数暂无流向，且随着厂家提价，叠加期货弱势震荡，整体成交开始转弱，近期消息炒作较多，对期货影响较大，暂时观望，关注今日尿素会议。
纸浆
期货市场：强势运行。SP主力03合约报收5956点，上涨+34点或+0.57%。
援引卓创资讯统计：山东市场贸易商挺价心态明确，进口针叶浆部分低价略有提涨。进口阔叶浆市场供应稳定，下游高价接受度有限，高端报价货源难有实际成交，价格续涨乏力。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。
针叶浆：乌针、布针报收5880-5900元/吨，太平洋、雄狮、月亮、马牌报收6300-6320元/吨，银星报收6350-6400元/吨，南方松报收6350-6550元/吨，凯利普报收6450-6480元/吨，北木报收6500-6530元/吨，金狮报收6750元/吨。
阔叶浆：乌阔、布阔报收4450-4500元/吨，小叶相思报收4550-4550元/吨，阿尔派报收4600元/吨，新明星、小鸟报收4600-4650元/吨，明星、金鱼、鹦鹉报收4650-4700元/吨。
援引易门发布消息：近日，云南宏禹彩印包装有限公司年产1500万只纸质包装箱生产建设项目在完成现场竣工验收后随即进行投产，这是易门县深化审批服务改革、推广工业类一般投资项目实施“竣工即投产”试点改革的又一成功探索，也是易门县积极“打造一流营商环境”的有效印证。
10月，日本工业生产指数环比增产，报收95.2点，同比持平。11月，国内沿海主港吞吐量环比减少，报收9.48亿吨，同比增量+0.29亿吨，近2个月边际增量，利多SP单边。11月，国内制造业PMI环比上涨，报收50.3%，同比上涨+0.9%，连续2个月环、同比上涨。利多SP单边。
单边：SP主力03合约在手多单止损宜上移至5890点近日低位处。
套利（多-空）：SP2503-SP2509报收-24点，择机介入，宜在-46点近日低位处设置止损。
RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收17495点，下跌-10点或-0.06%；日本JRU主力05合约报收368.7点，下跌-1.3点或-0.35%。截至前日12时，销地WF报收16700-16750元/吨，越南3L混合报收17300元/吨，泰国烟片报收23300-23600元/吨，产地标二报收15700元/吨。
NR 20号胶相关：NR主力03合约报收14550点，下跌-75点或-0.51%；新加坡TF主力03合约报收194.6点，下跌-0.4点或-0.21%。截至前日18时，烟片胶船货报收2420-2440美元/吨，泰标近港船货报收2010-2020美元/吨，泰混近港船货报收2010-2030美元/吨，马标近港船货报收1985-2000美元/吨，人民币混合胶现货报收16400-16450元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，03合约报收12980点，下跌-120点或-0.92%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13300-13350元/吨，烟台浩普顺丁报收13200-13300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13400-13600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14700-14800元/吨。山东地区丁二烯报收10900-11100元/吨。
援引ANRPC报告：11月全球天胶产量料降1.1%至141.7万吨，较上月增加3.7%，前11个月产量料增2.3%至1269.1万吨；11月天胶消费量料增2.5%至127.5万吨，较上月下降1.4%，前11个月料降2.8%至1353.7万吨。2024年全球天胶产量料同比增加4.5%至1453.9万吨。2024年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1538万吨。
国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收62.2%，同比增产+12.5%，连续7周边际增产；成品库存环比累库+1天，报收44天，同比去库-3天，连续13周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收79.2%，同比增产+7.5%，连续10周边际减产；成品库存环比累库+1天，报收41天，同比累库+4天，连续15周边际累库。
单边：RU主力05合约观望，关注17420点近日低位处的支撑；NR主力03合约少量试空，宜在14680点近日高位处设置止损。
套利（多-空）：NR2505-RU2505报收-2895点持有，止损宜上移至-3050点近日低位处设置止损。
期权：RU2505-C-20000报收205点卖出持有，止损宜下移至264点近日高位处。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力完成换月，03合约报收12980点，下跌-120点或-0.92%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13300-13350元/吨，烟台浩普顺丁报收13200-13300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13400元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13400-13600元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14700-14800元/吨。山东地区丁二烯报收10900-11100元/吨。
RU/NR天然橡胶相关：RU主力05合约报收17495点，下跌-10点或-0.06%。截至前日12时，销地WF报收16700-16750元/吨，越南3L混合报收17300元/吨。NR主力03合约报收14550点，下跌-75点或-0.51%；新加坡TF主力03合约报收194.6点，下跌-0.4点或-0.21%。截至前日18时，泰标近港船货报收2010-2020美元/吨，泰混近港船货报收2010-2030美元/吨，人民币混合胶现货报收16400-16450元/吨。
援引央视新闻消息：随着镇海炼化千万吨扩能和高端新材料项目全面竣工，宁波地区炼油总能力突破5000万吨，标志我国规模最大的世界级石化产业基地全面建成。作为国家规划的七大石化产业基地之一，浙江宁波石化基地位于长三角经济核心区，镇海炼化作为基地龙头企业，新建扩能和高端新材料项目，涵盖18套炼油和高端合成新材料装置，重点延伸发展高端聚烯烃、高端新材料、高端化学品等产品，新增1100万吨炼油能力，每年可为下游提供近800万吨相关产品。
国内全钢轮胎产线开工率环比增产，报收62.2%，同比增产+12.5%，连续7周边际增产；成品库存环比累库+1天，报收44天，同比去库-3天，连续13周边际去库。国内半钢轮胎产线开工率环比增产，报收79.2%，同比增产+7.5%，连续10周边际减产；成品库存环比累库+1天，报收41天，同比累库+4天，连续15周边际累库。
单边：BR主力03合约观望，关注12820点近期低位处的支撑。
套利（多-空）：BR2503-NR2503报收-1570点观望，关注-1725点近期低位处的支撑。
早评
银河
1、现货运价：12/20日发布的SCFI欧线报2946美元/TEU，环比-0.57%。12/23日发布的SCFIS欧线报3364.32，环比-2.7%。
2、金十数据：内塔尼亚胡声称，以色列对胡塞武装的打击才刚刚开始。
3、金十数据：由于以色列的空袭，也门的荷台达和拉斯伊萨港口完全瘫痪。
4、金十数据：伊朗、哈马斯谴责以色列对也门胡塞武装目标的空袭。
5、金十数据：俄新社援引伊朗驻俄大使的话称，伊朗总统将在1月17日访问莫斯科期间与俄罗斯总统普京签署合作协议。
6、中国航务周刊：日前，阳明海运宣布，计划对船队进行优化，增加13艘8000TEU~15000TEU集装箱船。具体而言，为确保中长期业务的可持续增长，阳明海运计划更换船龄超过20年、运力为5500TEU～6500TEU的集装箱船，并加强主要航线的运营优势
7、中国远洋海运e刊：11月，通过曼德海峡的集装箱船数量创下今年以来的新高。根据英国劳氏的数据，当月通过的集装箱船总数达220艘，较10月的2024年峰值增长了12.2%。今年前11个月的月平均通行数量为174.4艘。但需要指出的是，这一变化不应被解读为全球航运公司开始集体返回红海航线。
现货运价方面，长约货仍提供填舱支撑，近期船司相继调降12月下半月现货报价中枢至5000美金偏下，多位于4700-4900左右水平。但1月现货报价船司分歧较大，目前2M联盟WK1报价较低，在4400-4800美金/FEU附近，MSK昨日盘后调降WK2报价，自5500调降至4800美金/FEU。盘中YML继续调降1月20/GP/40GP/40HQ报价至2550/4250/4600美金，近期EMC调降WK2线上报价至5000美金附近，ONE1月报价仍在6000美金附近，关注后续市场订舱情况及船司调价动作。从基本面看，需求端，1月春节前货量仍有望上行，供给端，根据12/23日船期，上海-北欧航线12/1月，月度周均运力26.65/25.88万TEU，2025年2月新航线开启，2月周均运力为23.16万TEU，关注船司停航空班计划。近期1月船司报价出现调降，目前长约货量并不悲观，但1月运力较多，运价仍存分歧，运价表现不及前期预期。地缘端，中东地缘局势反复，远月合约仍面临较大压力，此外需关注美东罢工及人民币贬值因素的影响，以及2月新联盟的排期。
1.单边：目前02估值尚不明晰，1月现货运价下调背景下短期盘面预计低位震荡。远月受停火反复影响建议谨慎操作。
1、远东干散货运价指数12月26日（周四）下跌，综合指数报799.72点，环比-1.0%，运价指数报856.99点，环比-0.6%，租金指数报713.82点，环比-1.6%。
2、央视新闻：记者从中国煤炭工业协会了解到，11月份我国规模以上原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%，今年前11个月，全国原煤产量完成43.2亿吨，同比增长1.2%；预计全年原煤产量47.6亿吨左右。中国煤炭工业协会新闻发言人张宏表示，今年以来，全国原煤产量小幅增加，进口煤量大幅增加，新能源发电出力大幅增长；电力行业耗煤小幅增加，冶金、建材行业耗煤持续回落，化工行业耗煤适度增加。市场供需形势由年初的基本平衡逐渐向供应宽松态势转变。中长期合同制度和长协价格机制发挥了维护市场平稳运行的压舱石作用。
3、金十期货12月26日讯，展望2025年，铁矿石价格将面临进一步的下行压力，对此多家海外投行陆续发布了对于明年的市场预测。Mysteel整理13家投行的预测分析，大多认为2025年铁矿石的年均价格预计将低于100美元/吨，对比2024年价格重心或进一步下移。其中，最为乐观的年均价格预测为100美元/吨，最为悲观的年均价格预测约为80美金/吨。
国际干散货运价市场货量一般，受运输需求偏少影响，市场情绪有所减弱，运价小幅下跌；巴拿马型船市场，煤炭和粮食运输需求偏少，运力供给过剩，运价小幅波动。短期来看，海岬型船市场可用运力偏多，但近期运输需求有所改善，且运价已处于较低位，预计运价有所支撑，关注后续铁矿发运情况。巴拿马型船市场，国内终端库存较高，长协供应稳定，进口煤价格优势减小，外煤采购需求较为低迷，运输需求不多，粮食发运淡季运输需求偏少，市场较为低迷。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。
